미국에서 희토류 및 LNG 공급망 확장성 가속..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 70,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 탈중국 희토류 공급망 확대 등을 기반으로 신규수주 증가 뿐만 아니라 미국 생산 거점 확보로 성장성 가속화 되면서 밸류에이션이 리레이팅 될 듯 2. 희토류 공급망 및 영구자석 생산을 하나의 순환 고리로 연결하는 협력 체계 구축 - 25개사와 협력 체계 구축, 지난해 7,700톤(약 9,000억원) 규모의 영구자석 공급 계약 체결 - 올해 들어서는 유럽 프리미엄 완성차 브랜드에 대해 800톤(약 2,600억원) 공급 - 영구자석 총 8500톤 규모의 수주 잔액 확보 - 지난 9월 미국 전기차 업체와 300만 대 규모 구동모터코어 공급 계약 체결 - 미국 리엘리먼트테크놀로지스와 희토류 공급망 강화 MOU 체결로 미국 내 희토류 및 영구자석 통합 생산단지 구축 예정 3. LNG 트레이딩 기회 확대 및 미국 내 LNG 인프라 참여 가시화 - 미국 가스전 인수 등으로 트레이딩 기회 확대 - 알래스카 LNG 프로젝트 포함 450억 달러(약 64조 원) 규모의 대형 인프라 사업 등으로 추진 - 미국산 LNG를 연간 110만톤 확보 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(추정치 아님, 연도별 표에 따른 수치) - 매출액: 32,341억원 - 영업이익: 1,117억원 - 순이익: 503억원 - 지배주주귀속 순이익: 515억원 - EPS: 2,925원 - BPS: 37,201원 - DPS: 1,550원 - ROE: 8.1% - PER: 13.6배 - PBR: 1.1배 - EV/EBITDA: 7.2배 - 2025E - 매출액: 32,652억원 - 영업이익: 1,128억원 - 순이익: 747억원 - 지배주주귀속 순이익: 732억원 - EPS: 4,159원 - BPS: 40,623원 - DPS: 1,550원 - ROE: 10.7% - PER: 14.0배 - PBR: 1.4배 - EV/EBITDA: 8.4배 - 2026E - 매출액: 34,060억원 - 영업이익: 1,226억원 - 순이익: 783억원 - 지배주주귀속 순이익: 799억원 - EPS: 4,452원 - BPS: 44,337원 - DPS: 1,550원 - ROE: 10.5% - PER: 13.1배 - PBR: 1.3배 - EV/EBITDA: 7.9배 - 2027E - 매출액: 34,951억원 - 영업이익: 1,292억원 - 순이익: 833억원 - 지배주주귀속 순 이익: 850억원 - EPS: 4,734원 - BPS: 48,334원 - DPS: 1,550원 - ROE: 10.2% - PER: 12.3배 - PBR: 1.2배 - EV/EBITDA: 7.8배 - 주목할 만한 추가 지표 - 2024년: 매출액 32,341억원, 영업이익 1,117억원, 순이익 503억원 - 2025-2027E: 향후 성장성이 반영된 이익 증가 예상 - 배당수익률: 2024년 3.9%, 2025-2027E 2.7%로 추정 - 참고: 제시된 수치는 K-IFRS 연결 요약 재무제표 및 투자의견 자료에 기재된 값으로 제시되었습니다. ## 추가 메모 - 투자 의견 및 목표주가 변동 이력 - 2024-03-07: Buy, 목표가 70,000원 - 2024-06-17: Buy, 목표가 94,000원 - 2025-01-20: Buy, 목표가 57,000원 - 2025-10-27: Buy, 목표가 70,000원 - 주가 및 밸류에이션 관련 추가 정보는 본 보고서의 표 및 차트에 수록된 바에 따름.

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• - 탈중국 희토류 공급망 확대 등을 기반으로 신규수주 증가 뿐만 아니라 미국 생산 거점 확보로 성장성 가속화 되면서 밸류에이션이 리레이팅 될 듯
• - 희토류 공급망 및 영구자석 생산을 하나의 순환 고리로 연결하는 협력 체계 구축
• - 25개사와 협력 체계 구축, 지난해 7,700톤(약 9,000억원) 규모의 영구자석 공급 계약 체결
• - 올해 들어서는 유럽 프리미엄 완성차 브랜드에 대해 800톤(약 2,600억원) 공급
• - 영구자석 총 8500톤 규모의 수주 잔액 확보