엘앤에프 · 기업 분석
흑자가 지속되는 시기
발행 당시 목표가120,000원
발행 당시 투자의견없음
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액 6,178억원, 영업이익 825억원, OPM 13.3%로 QoQ 큰 폭의 이익 개선을 기록했다. 매출은 QoQ -5.3%였으나 영업이익은 QoQ +273.2%로 흑자폭이 크게 확대됐다. 출하량은 Hi-Ni가 QoQ +1%인 반면 Mid-Ni는 -15%로 구성비 조정이 있었고 전체 출하량은 QoQ -2.1% 감소했다. 일회성 손실 환입 효과 779억원을 제외하더라도 BEP 수준인 46억원을 달성하며 흑자 흐름을 유지했다. ESS 매출의 본격화와 건식 공정 관련 프로젝트의 수혜 가능성 등으로 수익구조 다변화 및 수주 모멘텀 지속이 기대된다. CAPA 측면에서 2026년 삼원계 8.1만톤(출하 비중 39%), LFP 0.4만톤(12.5%), 2027년 삼원계 12.2만톤(58%), LFP 2.9만톤(48%)으로 증가하고, 4Q26부터 LFP 생산이 본격화될 예정이며 분기 CAPA는 7,500톤으로 제시된다.
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AI 추출- - 4Q25 매출액 6,178억원, 영업이익 825억원, OPM 13.3%로 QoQ 이익 개선 기록
- - 출하량 구조는 Hi-Ni +1%/Mid-Ni -15%로, 전체 출하량은 QoQ -2.1% 감소
- - 일회성 손실 환입 효과 779억원 제외 시에도 BEP 수준인 46억원 달성으로 흑자 흐름 지속
- - ESS 매출 본격화 및 건식 공정 프로젝트 수혜 기대 등 수익구조 다변화 모멘텀
- - CAPA 확장 계획: 2026년 삼원계 8.1만톤, LFP 0.4만톤; 2027년 삼원계 12.2만톤, LFP 2.9만톤으로 증가, 4Q26 LFP 본격화 및 분기 CAPA 7,500톤 제시
이 리포트에 언급된 종목
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엘앤에프 066970
일반 언급발행 당시 목표가120,000원
없음
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