한국항공우주 · 기업 분석
4Q25 Review: KF-21이 벌써 해외로?
발행 당시 목표가193,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액 1조 4,667억원 YoY +34.0%, 영업이익 770억원 YoY +82.8%로 수익성은 일회성 비용 245억원 반영으로 다소 약화됐다. 다만 일회성 비용 직전의 영업이익은 1,015억원(OPM 6.9%)으로 추정치 간 시차를 고려하면 양호한 수준이다. 2026년 매출 가이던스는 5.7조원(YoY +55.0%), 신규 수주 가이던스는 10.4조원(YoY +63.2%), 완제기 수출은 6.5조원(YoY +439.4%)으로 가시성과 수주 모멘텀을 크게 제시했다. 또한 2/5일 전환사채 발행결정으로 자금 조달을 확보하고 KF-21/LAH 양산 및 수출 파이프라인 확대를 뒷받침할 예정이다.
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AI 추출- - 4Q25 매출액 1조 4,667억원 YoY +34.0%, 영업이익 770억원 YoY +82.8%이나 245억원의 일회성 비용 반영으로 수익성은 제약받음
- - 일회성 비용 직전 영업이익 1,015억원(OPM 6.9%)으로 추정치 간 시차를 고려하면 양호한 수준
- - 2026년 매출 가이던스 5.7조원(YoY +55.0%), 신규 수주 가이던스 10.4조원(YoY +63.2%), 완제기 수출 6.5조원(YoY +439.4%)으로 가시성과 수주 모멘텀 확대
- - 2/5일 전환사채 발행결정: 만기 5년, 규모 5,000억원, 용도는 운영자금 확보. 4,000억원은 KF-21/LAH 양산 대금, 1,000억원은 FA-50/KUH 수출 위한 구성품 선발주에 사용. 전환가액 185,165원, 표면 및 만기 이자율 0%, 전환청구 가능 시점은 발행 후 1년 뒤이며 최종 발행주식은 2,700,294주로 총발행주식의 약 2.8% 수준
이 리포트에 언급된 종목
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한국항공우주 047810
일반 언급발행 당시 목표가193,000원
Buy
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