하이브 · 기업 분석
4Q25 Review: 2026년 ‘방’향은 ‘탄’탄대..
발행 당시 목표가455,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 연결 매출액은 7,164억원(YoY -1.4%), 영업이익 46억원(YoY -92.9%), 영업이익률 0.6%로 시장 기대치(FnGuide) 74억원을 하회했다. 마진 하락의 주요 요인은 신작 게임 ‘아키텍트’의 초기 마케팅/운영비, 신규 IP 데뷔 비용, 미국 사업구조 개편 잔여 비용 반영, 약 2,000억원 규모의 손상차손을 영업외단에 반영한 점이다. 콘텐츠 매출은 상회를 기록했고 디즈니+ 편성의 기여와 BTS 관련 콘텐츠 매출 증가로 매출이 1,006억원에 이르렀으며, 퍼블리싱 매출도 이를 뒷받침했다. 2026년은 BTS 컴백과 글로벌 IP 확장 및 신규 프로젝트로 성장 모멘텀 회복이 기대되며, IP 기반의 매출 다각화가 실적의 핵심이 될 전망.
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AI 추출- - 4Q25 매출 7,164억원, YoY -1.4%, 영업이익 46억원, YoY -92.9%, OPM 0.6%, FnGuide 컨센서스 74억원 하회
- - 마진 하락의 주된 원인은 신작 아키텍트 마케팅/운영비, 신규 IP 데뷔 비용, 미국 사업구조 개편 잔여 비용 반영, 약 2,000억원 규모의 손상차손 반영
- - 콘텐츠 매출은 상회했고 디즈니+ 편성 기여와 BTS 관련 콘텐츠 매출 증가로 1,006억원 매출 기록, 퍼블리싱 매출도 이를 뒷받침
- - 2026년은 BTS 컴백과 글로벌 IP 확장으로 실적 개선 모멘텀 기대; IP 다각화와 글로벌 프로젝트 확장이 실적의 중심
- - 외국인 지분은 약 21.22%로 나타나며 외국인 순매수 흐름이 지배구조·주가에 영향 가능
이 리포트에 언급된 종목
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하이브 352820
일반 언급발행 당시 목표가455,000원
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