미운 오리에서 백조가 될 가능성

미국 매출 비중 60%로 미국 정책 변화가 주가에 가장 큰 영향 요인으로 작용한다. 2025년 신규수주 15억 USD를 확보했고 16억 USD 목표 대비 95% 달성; 수요 문제는 아니지만 미국에서 풍력이 아직 주력 발전원으로 인정받지 못하는 점이 주가를 누르고 있다. 2026년 매출 3.0조원과 영업이익 3,018억원으로 전망되며 매출은 +2.3% YoY, 영업이익은 -6.4% YoY으로 나타나 상승 여력은 52.6%로 제시된다. 유럽에서의 신규수주 유입이 중요해지며, 해상풍력 경매 재개를 뒷받침하는 보조금 정책이 1~2분기에 2건의 수주를 기대하게 한다.

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• - 미국 매출 비중이 60%에 달해 미국 정책 변화가 주가의 핵심 드라이버로 작용한다.
• - 2025년 신규수주 15억 USD, 목표 16억 USD 대비 95% 달성으로 수요 여건은 양호하나 미국 내 풍력의 발전원화 수준이 여전히 주가에 제약 요인으로 남아 있다.
• - 2026년 매출 3.0조원, 영업이익 3,018억원 전망이나 YoY로는 매출 +2.3% 대비 이익 -6.4%를 시현하며 상승 여력은 52.6%로 제시된다.
• - 유럽의 신규수주 유입이 중요하고 보조금으로 해상풍력 경매가 재개될 가능성이 있어 1~2분기에 2건의 수주가 기대된다.
• - 현금흐름 개선과 2026년 EPS 약 4,235원, PER 약 10배 형성 등 현재 밸류에이션의 매력이 있다.