원전수주, 원자력 협정, 미국시장 수혜 가시..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: 118,200 ## 핵심 투자 포인트 1. 체코 두코바니 원전 관련 수주 기대 - 동사 체코원전 관련 수주 1조원대 중후반 예상 - 체코 두코바니 2기 본계약 체결(6월 4일)으로 수주 실현 가능성 증가 - 동사 수주규모는 보통 전체 사업규모의 0.6~0.7% 수준이므로 이번 체코원전의 경우 1조원대 중후반의 수주가 예상 - UAE의 원전 5·6호기 추진, 사우디아라비아의 1.4GW 규모 원전 2기 건설 추진 가능성 증가 - UAE 바라카 원전 1~4호기의 성공적 수행 등을 고려할 때 중동에서의 원전 수주 이점으로 작용 2. 체코 두코바니 신규원전 APR1000 2기 참여 구조 및 규모 - 신규원전 건설사업은 APR1000 2기(두코바니 5,6)로 진행되며 총사업비 4,070억 코루나(약 26조 원)이고 설계·구매·시공(EPC) 및 핵연료 공급 포함 - 발주사 EDU II 발주, 체코 정부가 지분 80%, 체코전력공사가 20% 보유 - 주요 참여사: KHNP(주계약, 구매, 시운전), KEPCO E&C(종합설계), 두산에너빌리티(주기기 공급 및 공동협력협약), 대우건설/두산에너빌리티(시공), 한전원자력연료(KNF)(핵연료 공급), 한전KPS(시운전 정비) - APR1000 개요: 설비 용량 1000 MWe급; 설계 수명 60년; 가동 율 90%; 설계 기준 지진 0.3 g; 노심 손상 빈도 10만 년에 1회 미만; 열적 여유도 10~15% 3. 2025년 6월 30일 기준 수주 현황 및 계약잔액 - UAE 원전 종합설계용역 도급액 8,481억원, 공사액 8,475억원, 계약잔액 6억원; 기간 2010-03-25~2025-12-31 - 새울3,4호기 종합설계용역 도급액 5,139억원, 공사액 4,923억원, 계약잔액 216억원; 기간 2014-04-11~2025-03-31 - Barakah 가동원전 LTEA 용역 도급액 3,400억원, 공사액 390억원, 계약잔액 3,010억원; 기간 2018-01-23~2031-01-22 - Nawah Energy Company Barakah LTEA (장기 엔지니어링 지원) 용역 도급액 900억원, 공사액 158억원, 계약잔액 742억원; 기간 2018-01-23~2031-01-22 ## 주요 실적 및 전망 - 2021년~2024년 재무제표 요약 - 매출액(십억원): 433, 505, 545, 553 - 영업이익(십억원): 10, 14, 29, 55 - 영업이익률(%): 2.3%, 2.8%, 5.2%, 9.9% - 이자수익: 1, 3, 6, 6 - 당기순이익(지배주주귀속 순이익): 16, 18, 33, 59 - 부채총계: 192, 273, 308, 369 - 부채비율(%): 37.4, 50.3, 56.2, 64.0 - 현금흐름표 요약: 영업활동 현금흐름 -16, 7, 41, 49; 투자활동 현금흐름 19, 19, -22, -34; 재무활동 현금흐름 -12, -10, -12, -21 - 주당지표: EPS 430, 470, 854, 1,531; BPS 13,434, 14,218, 14,320, 15,379; CFPS 1,087, 1,079, 1,431, 2,016; DPS 238, 283, 515, 999 - 향후 전망에 관한 구체적 수치나 가정은 본 리포트에 명시되어 있지 않습니다. 다만 2021~2024년의 매출 증가 및 이익 개선 흐름과 2025년 현재의 수주 현황은 향후 매출 및 이익 창출 여지가 있음을 시사합니다. ## 추가 메모 - 본 요약은 iM증권 리포지션의 청크별 핵심 요약 내용을 바탕으로 사실에 기반해 정리했습니다. - 출처: IAEA, 에너지경제연구원, iM증권 리서치본부. 표/그림 및 데이터는 리포트 내 표8, 표9, 그림9, 그림14, 그림15, 그림17, 그림18 등에 수록된 내용과 2025년 6월 30일 기준 수주 현황에 기반합니다. - 발행일: 2025-10-20. 종목: 한전기술(052690). 투자의견은 NR이며, 목표주가 118,200으로 제시되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 동사 체코원전 관련 수주 1조원대 중후반 예상 ⇒ 중동지역 등으로 수출 확대 가능성 높아지면서 동사 밸류에이션 리레이팅 될 듯
• - 지난 6월 4일 한수원은 체코 두코바니 2기(5·6호기) 신규원전 사업에 대한 본계약을 체결함에 따라 동사 수주의 경우 조만간에 체결될 예정이다.
• - 동사의 수주규모는 보통 전체 사업규모의 0.6~0.7% 수준에서 이루어지기 때문에 이번 체코원전의 경우 1조원대 중후반의 수주가 예상된다.
• - 또한 UAE의 경우 원전 5·6호기 사업이 추진될 것으로 예상되며, 사우디아라비아의 경우도 1.4GW 규모 원전 2기 건설을 추진할 가능성이 높아졌다.
• - UAE 바라카 원전 1~4호기의 성공적인 수행 등을 고려할 때 향후 중동에서 한국이 원전을 수주하는데 이점으로 작용할 것이다.