석유화학 단기 흑자전환, 양극재 부진 지속

1Q 실적은 매출 12.3조 원, 영업손실 1,463억 원으로 발표되었으며, 납사 래깅 효과로 석유화학 부문 흑자전환이 확인됐다. 다만 양극재 부문은 QoQ 출하량이 50% 이상 증가했음에도 불구하고 가동률 제약으로 이익 개선은 제한적이다. 납사 공급망 리스크와 중동 전쟁 여파로 원가구조와 NCC 스프레드의 움직임이 향후 실적의 중요한 변수로 남아 있다. 회사는 2분기까지 이익 방어가 가능할 전망이나, 향후 안정적인 나프타 물량 확보 여부와 글로벌 수요 회복 속도가 관건이다. ESS 성장 기대감으로 지분가치 반영도 주가에 영향을 줄 변수로 남아 있다.

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• - 1Q 매출은 12.3조 원, 영업손실은 1,463억 원으로 발표되었다.
• - 석유화학 부문은 납사 래깅 효과로 흑자전환했다.
• - 양극재 부문은 출하량이 QoQ 50% 이상 증가했으나 가동률 제약으로 이익 개선은 제한적이다.
• - 납사 공급망 리스크와 중동 전쟁 여파가 실적의 핵심 변수로 작용하며 NCC 스프레드의 향후 흐름이 관건이다.
• - 2분기까지 이익 방어 가능하나, 안정적인 나프타 물량 확보 여부가 향후 실적의 중요한 변수다.