3분기까지 긍정적 흐름

현대제철의 26.1Q 실적은 영업이익 157억원으로 QoQ -63.7% 하락했고, 시장 컨센서스 영업이익 443원에 미치지 못했다. 본사 부문 영업적자 725억원으로 적자가 지속되었으며, 고로 부문 가격약세와 원료비 상승, 봉형강 부문 스크랩 가격 상승이 Roll-Margin의 축소를 야기했다. 다만 26.2Q에는 연결 영업이익이 1,270억원(+706.3%, QoQ)으로 크게 개선될 전망이며, 내수 열연 강판 가격 인상 효과 및 봉형강 외국인지분율 증가 등으로 본사 부문도 개선될 가능성이 있다. 자회사 실적은 해외 코일 센터의 미실현 이익 인식 효과, 현대 스틸 파이프의 업황 개선 및 관세 환급금 효과, 비앤지 스틸의 Stock Indicator 효과 등으로 양호한 흐름을 보였다. 다만 중동 휴전 및 달러 약세 등의 단기 긍정 요인에도 불구하고 에너지 비용 상승과 고금리 지속, 중국의 수요 부진 등 매크로 환경은 여전히 제약 요인으로 남아 있다.

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• - 26.1Q 실적은 영업이익 157억원 (-63.7%, QoQ)으로 시장 컨센서스 443원에 미치지 못했고, 본사 부문은 영업적자 725억원으로 적자 전환의 요인이 확인됐다. 고로 부문 가격인하 및 원료비 상승, 봉형강 부문 스크랩 가격 상승으로 Roll-Margin이 악화되었다.
• - 26.2Q 실적은 연결 영업이익 1,270억원 (+706.3%, QoQ)으로 큰 개선이 예상되며, 내수 유통 가격 상승 효과와 롤-마진 개선으로 본사 부문 실적도 개선될 전망이다. 부문별로 내수 열연 강판 가격 인상 효과가 작용했다.
• - 자회사 실적은 해외 코일 센터의 미실현 이익 인식 효과 포함, 현대 스틸 파이프의 업황 개선 및 관세 환급금 효과, 비앤지 스틸의 Stock Indicator 효과 등으로 양호한 흐름을 보였다.
• - 글로벌 철강 가격은 최근 좋은 흐름을 보이고 있지만, 중동 휴전과 달러 약세 등 단기 긍정 요인에도 불구하고 에너지 비용 상승과 고금리 지속, 중국의 수요 부진은 여전히 매크로 환경의 제약으로 남아 있다.