iM금융지주 · 기업 분석
핵심이익 긍정적이나 비용 및 자본관리 필요
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 지배순이익은 1,545억원(+0.1% YoY)으로 소폭 증가했고, 핵심이익은 5,061억원(+11.3% YoY)으로 양호한 마진 흐름을 보였다. 그러나 비용(판관비 2,683억원(+10.8% YoY))과 자본 관리의 필요성이 부각되며 전반적 관리가 관건으로 남았다. NIM은 그룹 -2bp QoQ, 은행 -1bp QoQ로 소폭 하락했으나 PF 미수이자 등 특이요인을 제거하면 경상 NIM의 상승 여력이 남아 있다. 건전성은 NPL 1.38%(-11bp QoQ), NPL 커버리지 93.6%(+2.5pp YoY)로 양호하지만 CET1비율은 11.99%(-0.12pp QoQ)로 하락했고, 상반기 내 CET1을 12% 이상으로 유지하겠다는 계획이 제시되었다. 배당과 자사주 매입을 포함한 주주환원은 견조하며, 2026년 총 주주환원율 약 39.6%, 하반기에 자사주 매입 약 300억원 소각이 예상된다. 밸류에이션은 26E PER 약 6.5배, PBR 0.56배로 여전히 저가 매수 관점이 유지되나 비용·자본 관리의 실행이 관건이다.
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AI 추출- - 1Q26 지배순이익 1,545억원(+0.1% YoY) 기록
- - 핵심이익 5,061억원(+11.3% YoY)로 마진 흐름 안정
- - 비용 증가(CIR 48.8%, 판관비 2,683억원)와 자본 관리 필요
- - NIM 소폭 하락지만 경상 NIM 상승 여력 존재; 건전성 양호
- - CET1비율 11.99%(-0.12pp QoQ)로 하락, 하반기 12% 이상 유지 목표
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가23,000원
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