인센티브 없이도 두 자리 수 마진 기록

1Q26 영업이익 743억원(YoY -40.7%)은 컨센서스 부합했고 매출은 7,111억원으로 전년대비 21.2% 감소했다. 타워 부문 신규 수주 2.3억달러로 수주목표 대비 13.8% 달성했고 수주잔고는 10.2억달러를 기록했다. 하부구조물 부문 마진은 19.7%로 소폭 하락했으며 Lindø 공장 가동 중단의 영향으로 3분기까지 하부구조물 외형은 안정적이지만 4분기 매출 공백으로 높은 한 자리 수 마진이 예상된다. 미국 생산능력 확대로 성장 동력이 확보됐고 연말까지 추가 증가가 예상되며 연내 최대 생산능력에 도달 가능할 전망이다.

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• - 1Q26 영업이익 743억원(YoY -40.7%)과 매출 7,111억원으로 컨센서스 부합, 전년비 감소세가 확인됐다.
• - 타워 신규 수주 2.3억달러로 수주목표 대비 13.8% 달성, 수주잔고 10.2억달러를 유지했다.
• - 하부구조물의 마진이 19.7%로 소폭 하락했으며 4분기 매출 공백으로 인해 높은 한 자리 수 마진이 예상된다.
• - 미국 생산능력 확대로 성장 동력이 강화되었고 연말까지 추가 증가 예상, 북미·유럽 지역에서의 대형 수주 기대가 이어질 전망(연내 최대 생산능력 도달 가능성).
• - 12M Forward PER은 12.4배, PBR은 1.9배다.