1Q26 Re: 단기 Good, 중장기는 아직 우려가 ..

1Q26 매출액은 2조 7,187억원으로 전년대비 5% 감소했고 영업이익은 2,691억원으로 56% 감소하며 영업이익률은 9.9%로 컨센서스에 부합했다. 2Q26 영업이익은 3,000억원 수준으로 상향 전망되며, 2026년 연간 영업이익 추정치도 상향될 가능성이 시사됐다. 컨테이너선 매출은 8% YoY 감소했으나 SCFI 상승과 운임 상승의 효과로 수익성 개선 여지가 남아 있다. 매출원가 내 유류비 비중은 약 20% 내외로 파악되며, 유류비 증가보다는 운임 상승폭이 더 큰 흐름으로 분석된다. 전반적으로 중단기적으로는 운임의 강세와 매크로 이슈의 변동성에 따라 보수적 관점이 필요하다고 제시된다.

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• - 1Q26 매출액 2조 7,187억원, YoY -5%; 영업이익 2,691억원, YoY -56%, 영업이익률 9.9%로 컨센서스 부합.
• - 2Q26 영업이익 추정치를 3,000억원 수준으로 상향.
• - 1Q 컨테이너선 매출은 YoY 8% 감소, SCFI 상승으로 운임 효과가 향후 이익에 긍정적 기여 가능.
• - 매출원가에서 유류비 비중은 약 20% 내외로 추정되며, 운임 상승이 유류비 증가를 일부 상쇄하는 흐름.
• - 전쟁/매크로 이슈의 단기적 우호적 영향 가능성은 있으나 중장기적으로는 보수적 관점 유지 필요.