신규시설투자 공시 관련 코멘트

4,970억원의 신규시설투자 공시가 발표되었고 5/11 공시의 2,130억원과 합산 시 올해 확인된 투자 규모는 7,100억원에 달한다. 여기에 같은 날 확인된 뉴프렉스 안산 공장 인수 528억원은 별도 건으로 파악되며, 총 규모는 8,500억원 수준으로 확대될 가능성이 있다. 가동 목표는 FC-BGA 2Q27, FC-CSP 3Q27로 제시되며, FC-CSP와 FC-BGA 장비 투자 중심이다. 투자 재원은 보유 현금과 EBITDA로 충당될 예정이며 1Q26 기준 현금성자산은 2,157억원, 차입금은 95억원으로 재무 여건은 양호하다. 긍정적 시각은 유지되며, 2026년/2027년 PER는 각각 32배, 23배로 밸류에이션 부담이 낮고 주요 촉매로 이익추정 상향, FC-BGA LTA 계약 구체화, 대면적 FC-BGA 양산 및 MLB 수익성 개선이 제시된다.

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• - 4,970억원 규모의 신규시설투자 공시가 발표되었고, 5/11 공시의 2,130억원과 합산 시 올해 확인된 투자 규모는 7,100억원에 달한다. 같은 날 확인된 뉴프렉스 안산 공장 인수 528억원은 별도 건으로 파악되며, 총 규모는 8,500억원 수준까지 확대될 가능성이 있다.
• - 투자 재원은 보유 현금과 EBITDA로 충당될 예정이며, 1Q26 기준 현금성자산은 2,157억원, 단기금융상품 포함 1,401억원, 차입금은 95억원으로 재무 여건은 양호하다.
• - 가동 목표는 FC-BGA 2Q27, FC-CSP 3Q27로 제시되며 FC-BGA가 기존 인프라 활용으로 빠르게 양산 가능하다는 점이 설명된다.
• - 과거 FC-BGA 투자(2020-22년 누적 5,400억원 중 900억원은 업황 둔화로 완료 시점이 2024년 말에서 2027년으로 연기)도 있으며, 이번 사이클의 총 투자 규모는 이보다 크게 확대될 가능성이 있다.
• - 주가 및 밸류에이션 측면에서 Buy를 유지하고 있으며, 목표가 200,000원, 2026년/2027년 PER는 32배/23배로 해외 peers 평균(약 28배) 대비 밸류에이션 부담이 낮다고 평가된다. 촉매로 견조한 업황, FC-BGA LTA 계약 구체화, 대면적 FC-BGA 양산 및 MLB 수익성 개선 등이 제시된다.