현대로템 · 기업 분석
2Q26 Review: 지연되는 수주, 아쉬운 실적
발행 당시 목표가240,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 매출액은 1조 6,060억원(+13.3% YoY)으로 증가했으나 영업이익은 2,324억원(-9.7% YoY, OPM 14.4%)로 추정치 대비 매출은 하회했고 이익은 부합했다. 지연되는 수주 흐름이 실적 부담으로 작용했고, 27년 폴란드 EC2 K2PL 매출의 일부가 28년으로 이연될 전망이다. 2Q26P 대비 당사 추정치 차이는 영업이익에서 -0.9%p로 나타났으며, 수주지연 리스크가 업황에 대한 불확실성을 키운다. 3Q26-2Q27 부문별 EBITDA에 Target EV/EBITDA를 적용한 SOTP 방식으로 평가가 반영됐고, 레일솔루션/디펜스솔루션/에코플랜트의 12M Forward EV/EBITDA 멀티가 제시됐다.
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AI 추출- - 2Q26 매출액 1조 6,060억원(+13.3% YoY)으로 성장했으나 매출은 추정치 1조 8,070억원 대비 하회
- - 영업이익 2,324억원(-9.7% YoY, OPM 14.4%)으로 이익은 감소하고, 추정치 부합
- - 지연되는 수주 흐름으로 수익성에 하방 리스크가 커졌고, 27년 폴란드 EC2 K2PL 매출 일부가 28년으로 이연될 전망
- - 2Q26P 대비 당사 추정치 차이는 영업이익에서 -0.9%p
- - SOTP 방식으로 평가되며 부문별 EBITDA에 EV/EBITDA 멀티 적용 가능
이 리포트에 언급된 종목
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현대로템 064350
일반 언급발행 당시 목표가240,000원
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