만만치 않은 영업환경. 일부 자사주 활용 방..

삼성카드의 2분기 실적은 컨센서스를 하회했고, 만만치 않은 영업환경 속에서 이익 창출력에 부담이 지속될 전망이다. 2분기 순익은 1,542억원으로, 외부환경 악화와 조달비용 상승 등이 실적에 반영됐다. 시중금리 상승에 따른 총차입금리 상승으로 조달비용이 큰 폭 상승했고, 카드대출 성장세도 제약되며 하반기 이익방향은 엇갈릴 수 있다. 다만 ROA 1.9%에 달하고 배당수익률이 5.6%에 달하는 점, PBR 0.64배 등 밸류와 방어성은 여전히 매력적이며, 추가로 자사주 소각 모멘텀도 주가에 미치는 영향은 크지 않을 수 있다.

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• - 2Q 순익 1,542억원으로 컨센서스를 하회했고, 영업환경 악화가 이익에 부담을 주고 있다.
• - 시중금리 상승으로 총차입금리가 3.3%대까지 오르며 조달비용이 크게 상승했고 하반기 수익성 부담이 지속될 가능성이 있다.
• - 개인회생신청 증가에 따른 대손비용 상승 위험이 남아 있어 회수환경 악화가 실적에 추가 부담으로 작용할 수 있다.
• - 배당수익률 5.6% 수준과 ROA 1.9%, PBR 0.64배 등 밸류와 방어매력은 여전히 존재한다. 자사주 소각 모멘텀의 주가 영향은 제한적일 수 있다.