어려운 환경이지만 안정적으로 관리 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 48,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 신용판매 성장 - 1Q25 당기순이익 1,844억원(+3.7% YoY) 기록 - 신용판매 취급고 38.7조원(+8.7% YoY), 개인신판 34.8조원(+11.2% YoY) - 신판수익 6,102억원(+0.6% YoY)로 안정적 수준 유지 2. 건전성 관리 및 대손비용 관리 - 1개월 이상 연체율은 1.03%로 전분기 대비 3bp 상승하였으나 여전히 낮은 수준 관리 - 대손비용률은 자산 증가에도 전년 수준의 대손비용 유지 - 분석가의 대손비용률 추정치 2.54%로 개선되는 모습 3. 주주환원 매력 및 배당 이슈 - 배당소득세 분리과세 기대감 유효 - 25E DPS는 24년과 동일한 2,800원 예상 - 주주환원 측면의 매력이 높아질 것으로 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년~2025E: 2025E 영업수익 4,141억원, 영업이익 883억원, 당기순이익 664억원(각각 추정) - 25E DPS 2,800원 예상; 배당성향 관련 호재 요인 있음 - 1Q25 기준 주요 흐름: 신용판매 성장 견조, 신판수익 안정, 이자비용 증가에도 전반적 실적 방어력 양호 ## 추가 메모 - 목표주가 48,000원은 유지(상대적으로 보수적 관리 기조 속에서도 견조한 성장과 배당 매력 반영) - 1Q25 실적 비교 및 2Q/연간 추정은 SK증권 추정치에 근거해 제시됨 - 1Q25 1개월 이상 연체율 1.03%, 대손비용률은 전년 동기 수준 유지로 건전성 상대 우려 낮음

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적 및 신용판매 성장
• - 1Q25 당기순이익 1,844억원(+3.7% YoY) 기록
• - 신용판매 취급고 38.7조원(+8.7% YoY), 개인신판 34.8조원(+11.2% YoY)
• - 신판수익 6,102억원(+0.6% YoY)로 안정적 수준 유지