하이브 · 기업 분석
BTS 투어 위력 입증, 실적 눈높이 상향 조정
발행 당시 목표가330,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2분기 실적은 BTS 월드투어와 전사 ATP 상승에 힘입어 컨센서스를 상회하며 역대 최대치를 기록했다. 공연 매출 비중이 확대되며 표면적 GPM은 하락했으나 하반기 MD 수요 대응으로 이익 체력이 강화될 전망이다. 2분기에는 공급 부족을 겪었던 MD 생산량이 하반기에 확대되며 매출 구성의 개선이 지속될 가능성이 있다. 2027년 저연차 IP의 수익화가 본격화되는 현 시점이 투자 관점에서의 중요한 시점으로 여겨진다.
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AI 추출- - 2Q26 연결매출액 1조 4,500억원(YoY +105.5%, QoQ +107.6%), 영업이익 1,709억원(YoY +159.4%, QoQ 흑전); 공연 매출 6,477억원(YoY +243.3%, QoQ +630.0%)이 견인
- - 2Q GPM은 32%로 전분기 대비 하락했으나 공연 매출 비중 확대에 따른 구조적 이익 체력은 여전히 견고하다고 판단
- - 하반기에 MD 생산량 회복 및 현지화 저연차 IP의 투어 확장으로 2027년까지 두 자릿수 OPM 유지를 시사
- - 주가의 단기 급락은 펀더멘털 대비 과도하다고 평가되며 현 수준의 밸류에이션 하방 경직성이 확보되어 있는 점은 긍정적 포인트
이 리포트에 언급된 종목
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하이브 352820
일반 언급발행 당시 목표가330,000원
Buy
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