ESS로의 사업 전환 가속화 전망

2Q26 실적은 매출 3.8조원(+19% YoY, +5% QoQ), 영업이익 2,040억원으로 흑자전환했고 시장 기대치를 크게 상회했다. 다만 이 호실적의 주된 요인은 미국 상호관세 위법판결에 따른 환급금 약 1,900억원이 일회성 이익으로 반영된 점이 큰 비중을 차지하며, 이를 제외한 실질 상승여력은 64.6%로 평가된다. 자동차전지는 Stellantis 유럽향 수요 대응을 위한 미국 SPE 생산 확대 덕분에 매출 증가와 AMPC 효과로 적자폭이 축소됐으나, BMW와 VW의 출하량 감소는 리스크로 남아 있다. ESS는 신재생에너지 보급 확대와 AIDC 투자 확대에 힘입어 수요가 빠르게 확대 중이나, 국내 중앙계약시장 프로젝트 공급 일정 지연으로 일부 구간에서 매출 변동이 예상된다. 3Q26는 매출 4.1조원(+34% YoY, +8% QoQ), 영업이익 1,100억원으로 흑자전환을 기록할 것으로 추정되며, 하반기에는 ESS 중심의 실적 개선과 가동률 상승, 자동차전지의 회복 속도 제한이 함께 작용할 전망이다.

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• - 2Q26 매출 3.8조원, 영업이익 2,040억원으로 시장 기대치를 크게 상회했고 약 1,900억원의 일회성 환급금 반영으로 실질 상승여력은 64.6%에 달한다.
• - 자동차전지는 유럽향 수요 대응과 미국 SPE 생산 확대에 힘입어 매출 증가 및 AMPC 효과로 적자폭이 축소되었지만, BMW와 VW 출하량 감소가 리스크 요인으로 남아 있다.
• - ESS 부문은 신재생 에너지 보급 확대와 AIDC 투자 증가로 수요가 빠르게 확대되고 있으나 국내 중앙계약시장 공급 일정 지연으로 3Q 매출이 변동될 가능성이 있다.
• - 3Q26 전망은 매출 4.1조원(+34% YoY, +8% QoQ), 영업이익 1,100억원으로 흑자전환이 예상되며, 비일회성 이익을 제외한 실적 개선 흐름은 지속될 것으로 보인다.