잠시 쉬어도 괜찮아

26.2Q 매출액 2.5조원 (+3.9% YoY, 컨센서스 대비 +1.4%), 영업이익 1,070억원 (+2.8% YoY, +4.3% OPM, 컨센서스 대비 +4.7%). 지역별로 중국 매출이 +10.0% YoY로 증가했고 인도는 +17.7% YoY로 분기 기록을 경신하는 등 외형 확장을 견인했고, 유럽은 +16.5% YoY로 분기 역대 최고치를 재차 경신하는 등 지역별 성장 모멘텀이 양호했다. 26.2Q 신규 수주 3.1조원으로 누적 수주 가이던스 13.0조원의 달성률은 45%에 이르렀고, 연간 수주 가이드는 여전히 상향 여지를 남겼다. 향후 액츄에이터 개발(리니어/로터리) 및 양산화 가능 여부를 검토 중이며, 27년 이후 본격적인 수주를 목표로 2,000억원 규모의 선제 투자도 추진 중이다. 그러나 미국 FCC 등 로봇·휴머노이드에 대한 규제 움직임이 리스크로 남아 있어 북미 현지 생산 의존도 향상 여부가 경쟁력의 핵심 요인이 될 수 있다.

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• - 26.2Q 매출액 2.5조원 (+3.9% YoY, 컨센서스 대비 +1.4%), 영업이익 1,070억원 (+2.8% YoY, +4.3% OPM, 컨센서스 대비 +4.7%).
• - 중국 매출 5,344억원 (+10.0% YoY), 인도 매출 2,657억원 (+17.7% YoY), 유럽 매출 2,372억원 (+16.5% YoY)로 외형 확장 및 지역별 성장 견인.
• - 26.2Q 신규 수주 3.1조원으로 연간 가이던스 13.0조원 달성률 45%, 누적 수주가 강세를 유지하며 지역 믹스 개선에 기여.
• - 27년 이후 본격 수주를 위한 2,000억원 규모의 선제 투자 및 리니어/로터리 액츄에이터 개발 검토, 북미 고객 대상 협력 확대 중.
• - 미 FCC의 규제 움직임으로 중국 부품 의존도 대체 및 미국 현지 생산 의무화 가능성 등 규제 리스크가 상존하나, 당사 대체 공급망 확보 및 미국 생산을 통한 경쟁 우위 가능성도 존재.