아직 부족한 실적 회복 신호

2Q26 연결 매출은 6,795억원으로 YoY +3%, QoQ -10%를 기록했고, 영업이익은 267억원(영업이익률 3.9%, QoQ +1.6pp)로 분기 실적이 크게 개선됐다. 양극재 부문은 전분기 대비 매출이 -20% 감소했으나 가동률 하락에도 재고 평가 손실 환입 효과로 BEP 수준이 유지될 것으로 추정된다. 음극재 부문은 매출 비중이 약 4%에 머물며 소폭 적자가 나타났고, 인조 흑연의 출하 부진으로 고정비 부담이 지속됐다. 에너지소재 부진에도 기초소재의 고수익성으로 전사 수익성은 개선됐고, 3분기에는 이연 출하 반영 및 가동률 상승으로 매출 7,262억원, 영업이익 253억원 수준의 흑자 기조가 지속될 전망이다. 하반기에는 음극재 신규 수주를 통한 실적 가시성도 높아질 여지가 있다.

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• - 2Q26 매출은 6,795억원으로 YoY +3%, QoQ -10%, 영업이익은 267억원(OPM 3.9%, QoQ +1.6pp)으로 분기 실적이 크게 개선됐다.
• - 양극재 부문 매출은 전분기 대비 -20% 감소했으나 재고 평가 손실 환입 효과로 BEP 수준 유지가 이어졌다.
• - 음극재 부문 매출 비중은 약 4%로 소폭 적자를 지속했고, 인조 흑연의 출하 부진으로 고정비 부담이 지속됐다.
• - 전사 수익성은 에너지소재의 부진에도 불구하고 기초소재의 고수익성으로 개선됐으며, 3분기에는 이연 출하 반영으로 매출 7,262억원, 영업이익 253억원 수준의 흑자 기조가 지속될 전망이다.
• - 하반기에는 음극재 신규 수주를 통한 실적 가시성 확대로 추가 개선 여지가 있다.