너무 빠진 주가

26.2Q 연결 영업이익 577억원(+287.5%, QoQ)은 시장 컨센서스 744억원을 하회했다. 본사 부문은 흑자전환했으나 고로 부문은 원료비 상승으로 Roll-Margin 축소 가능성이 있어 상승 여력은 제한적이다. 26.3Q는 연결 영업이익 1,460억원(+152.9%, QoQ)으로 개선될 전망이며, 비수기 진입에도 고로 부문 Roll-Margin 확대와 차강판 가격 인상 효과가 본사 실적을 견인할 것으로 기대된다. 또한 내수 차강판 가격은 최소 5만원 이상 인상될 것으로 전망되며, 자회사 실적은 1회성 효과 소멸로 전년/전분기 대비 다소 부진했다.

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• - 26.2Q 실적은 연결 영업이익 577억원(+287.5%, QoQ)으로 시장 컨센서스 744억원을 하회했고, 본사 흑자전환은 봉형강 가격 상승에 따른 Roll-Margin 확대의 영향으로 해석된다(상승여력 61.3%).
• - 26.3Q 실적은 연결 영업이익 1,460억원(+152.9%, QoQ)으로 개선될 전망이며, 비수기에도 고로 부문 Roll-Margin 확대 및 차강판 가격 인상 효과가 기대된다.
• - 내수 차강판 가격은 최소 5만원 이상 인상될 것으로 전망되며, 이는 본사 실적 개선에 기여할 요인으로 지목된다.
• - 자회사 실적은 1회성 효과 소멸로 부진했고, 모비스 지분 가치가 약 2.7조원 수준으로 시가총액 대비 큰 보유가치를 시사한다.
• - 주가 밸류에이션은 저평가 구간(PBR 0.2x)으로 평가되며, 하반기의 Margin 정상화 및 해외 수출 다변화 등으로 반등 여력이 존재한다.