티엘비 · 기업 분석
공급자 우위 업황은 수주잔고로 갈음합니다
발행 당시 목표가53,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 매출액 882억원(+38%), 영업이익 128억원(+86%), OPM 14.5%로 컨센서스 부합이다. 수주잔고가 대폭 증가했고 고객사 가격 인상 및 고부가 Mix 개선으로 수익성 개선 여력이 뚜렷하다. 하반기 SOCAMM 출하 본격화와 AI 스토리지용 eSSD 중심의 출하 확대가 전망되며 2H26 매출액 2,163억원(+32%), 영업이익 381억원(+62%, OPM 17.6%)으로 큰 폭의 이익률 상승이 기대된다. SOCAMM 매출은 26년 약 700억원 중 600억원이 하반기에 집중될 것으로 보이고, 가장 큰 병목은 Capa이며 4Q27부터 베트남 2공장 증설 반영 예정으로 단기 공급부족 리스크가 존재한다. 주가의 경우 고점 대비 약 50% 하락했고 유/무상증자 소화로 인한 희석 우려도 이미 반영되어 있어 매수 기회로 판단된다.
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AI 추출- - 2Q26 실적은 매출 882억원, 영업이익 128억원으로 컨센서스 부합. OPM은 14.5%.
- - 수주잔고가 대폭 증가했고 가격 인상 및 고부가 Mix 개선으로 수익성 개선 여력이 뚜렷.
- - 하반기 SOCAMM 출하 본격화와 AI 스토리지용 eSSD 중심의 출하 확대가 전망되며 2H26 매출액 2,163억원(+32%), OP 381억원(+62%, OPM 17.6%).
- - SOCAMM 매출은 26년 약 700억원 중 600억원이 하반기에 집중될 것으로 보이고, Capa 병목은 여전히 존재. 베트남 2공장 증설은 4Q27 반영 예정.
이 리포트에 언급된 종목
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티엘비 356860
일반 언급발행 당시 목표가53,000원
Buy
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