조용히 실적 상승 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 9,500 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 올해 1분기 실적 - 매출액: 986 억원 (YoY +20.1%), 영업이익: 115 억원 (YoY +3.6%) 2. 구조적 성장 동력 및 관광 수요 회복 - 동아시아 여행업 구조적 성장 기류 형성 - 일본 관광객 증가 흐름 및 일본 방문객 증가에 따른 수혜 - 올해 연간 일본 관광객은 약 4 천만명 수준으로 사상 최고 기록 경신 예상 - 2025년 1월 한 달간 일본 외국인 방문자 수 380만명 중 중국인 입국자는 94만명 기록 3. 주가 흐름과 밸류링 - 변동성 컸지만 YTD +67.7% - 현재주가: 6,740 원 - 상승여력: 40.9% - 최근 주가 변동이 확대되다가 현재는 안정세를 되찾은 모습 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(연간, 억원): 2023 1,500 | 2024 3,086 | 2025E 4,206 | 2026E 5,366 - 영업이익(억 원): 2023 219 | 2024 476 | 2025E 662 | 2026E 812 - 순이익(지배주주, 억 원): 2023 205 | 2024 772 | 2025E 623 | 2026E 761 - EPS(원): 2023 408 | 2024 1,492 | 2025E 1,204 | 2026E 1,471 - PER: 2024 3.3 | 2025E 5.6 | 2026E 4.6 - PBR(배): 2024 1.4 | 2025E 1.4 | 2026E 1.1 - EV/EBITDA: 2024 8.8 | 2025E 4.5 | 2026E 3.2 - ROE(%): 2024 57.4 | 2025E 29.1 | 2026E 26.9 - 현재주가: 6,740 원 - 52주 최고가: 7,480 원 | 52주 최저가: 3,595 원 ## 추가 메모 - 본 보고서는 JTC의 2025년 이후 실적 및 밸류에이션에 대해 연간 전망치를 제시하고 있으며, 1분기 실적은 YoY 증가를 확인함. - 일본 인바운드 관광객 증가 및 동아시아 관광 수요 회복이 수익성 개선의 주요 기여 요인으로 제시됨. - 주가 변동성 확대 요인은 있었으나 현재는 안정세를 되찾은 모습으로 판단된다고 요약되어 있음.

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• - 올해 1분기 실적
• - 매출액: 986 억원 (YoY +20.1%), 영업이익: 115 억원 (YoY +3.6%)
• - 구조적 성장 동력 및 관광 수요 회복
• - 동아시아 여행업 구조적 성장 기류 형성
• - 일본 관광객 증가 흐름 및 일본 방문객 증가에 따른 수혜