역량 강화를 위한 현명한 결정!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 58,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 단체급식 사업부 매각 - 매각: 단체급식 사업부 매각 - 매각액: 1,200억 원 수준 - 인수 주체: 고메드갤러리아(한화호텔앤리조트) 2) 단체급식 사업부의 규모와 이익 기여 - 2024년 단체급식 사업부 연간 매출액: 약 2,750억 원 - 전체 매출액의 18% 수준 - 영업이익률: 3~4% 수준 - 올해 기준 이익 기여도: 25% 수준에 달하는 것으로 추정 3) 매각의 합리적 근거 - 그룹내 비중이 낮아지는 상황에서 외부 경쟁이 치열해지고 있고 - 수년간 가격 인상을 통해 이어져오고 있던 성장이 둔화될 가능성이 높으며 - 중장기적으로 경쟁력 확보를 위해 대규모 투자가 필요하다는 점과 - 기존 사업부와의 시너지가 제한적이기 때문 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(년도별, 십억원): 2023 1,489 / 2024 1,535 / 2025F 1,487 / 2026F 1,536 / 2027F 1,583 - 영업이익(십억원): 2023 26 / 2024 21 / 2025F 40 / 2026F 44 / 2027F 48 - 당기순이익(십억원): 2023 11 / 2024 11 / 2025F 26 / 2026F 32 / 2027F 36 - EPS(원): 2023 2,749 / 2024 2,892 / 2025F 6,656 / 2026F 8,156 / 2027F 9,317 - PER: 2023 14.4 / 2024 12.4 / 2025F 6.5 / 2026F 5.3 / 2027F 4.7 - PBR: 0.5 (계속) - EV/EBITDA: 2023 6.0 / 2024 5.1 / 2025F 4.5 / 2026F 4.6 / 2027F 4.0 참고로 표 내 2024년 기준 단체급식 매출액은 2,754억원, 자산규모는 579억원이며, 비중(A/B)은 17.94%로 제시되어 있습니다. ## 추가 메모 - 양도 공시 관련 주요 내용 - 양도대금 지급: 1차잔금 240억 원(20%), 잔금 840억 원(70%), 계약금 120억 원(10%) - 계약일: 2025년 8월 28일 - 양도기준일: 2025년 11월 28일 - 외부기관(회계법인) 평가 산출금액: 1,104억 원~1,482억원 - 매각 완료 시 현금성 자산 유입으로 인한 재무 여건 변화 및 향후 전략에의 영향에 대한 전망도 제시되었습니다.

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• - 매각: 단체급식 사업부 매각
• - 매각액: 1,200억 원 수준
• - 인수 주체: 고메드갤러리아(한화호텔앤리조트)