현 시점 매수 의미 없다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: MarketPerform - 목표주가: 23,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 자사주 공개매수 규모와 가격 - HMM은 약 2.1조원 규모(81.8백만주)의 자사주 공개매수를 결정. 공개매수 가격이 26,200원으로 현 주가(22,950원) 대비 14.16% 높지만, 공개매수주식이 총 발행주식의 7.98%로 경쟁률이 높을 것으로 예상되어 기대 수익률은 높지 않을 전망. 2. 현 주가 기준 매수의 수익성 논리 - 현 주가에 HMM을 매수하는 것은 오히려 수익률 측면에서 (-)의 가능성이 크기 때문에 투자자들은 공개매수가에 현혹되어서는 안된다는 분석. 투자수익률을 결정하는 요인은 ① 공개매수 종료 후 주가 ② 공개매수참여비율 ③ 매수가격. 3. 시나리오와 향후 주가 불확실성 - 최대주주 및 특관인 지분 71.7%가 공개매수에 참여하지 않는다고 하더라도 공개매수 이후 주가가 22,000원 이상이 유지되어야 23,000원에 주식을 매수한 주주들은 손해를 보지 않는 구조. 하지만 최대주주 및 특관인들이 공개매수에 응하지 않을 가능성은 거의 없어 현 시점에 신규로 투자하는 것은 주의할 것을 권고. ## 주요 실적 및 전망 - 2023A 매출액: 8,401 - 2023A 영업이익: 585 - 2023A 당기순이익: 969 - 2023A EPS: 1,829 - 2023A PER: 10.7 - 2023A ROE: 4.6 - 2024A 매출액: 11,700 - 2024A 영업이익: 3,513 - 2024A 당기순이익: 3,782 - 2024A EPS: 5,055 - 2024A PER: 3.5 - 2024A ROE: 15.3 - 2025F 매출액: 10,359 - 2025F 영업이익: 1,123 - 2025F 당기순이익: 1,416 - 2025F EPS: 1,440 - 2025F PER: 15.6 - 2025F ROE: 5.0 - 2026F 매출액: 9,785 - 2026F 영업이익: 677 - 2026F 당기순이익: 839 - 2026F EPS: 819 - 2026F PER: 27.4 - 2026F ROE: 2.9 - 2027F 매출액: 10,169 - 2027F 영업이익: 975 - 2027F 당기순이익: 1,018 - 2027F EPS: 993 - 2027F PER: 22.6 - 2027F ROE: 3.4 - 기타 주요 지표 - BPS: 2023A 40,483; 2024A 37,228; 2025F 29,447; 2026F 28,682; 2027F 29,403 - PBR: 2023A 0.5; 2024A 0.5; 2025F 0.8; 2026F 0.8; 2027F 0.8 - 매출액 증가율: 2023A -54.8%; 2024A 39.3%; 2025F -11.5%; 2026F -5.5%; 2027F 3.9% - 순이익 증가율: 2023A -90.4%; 2024A 290.4%; 2025F -62.6%; 2026F -40.7%; 2027F 21.3% ## 추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로 작성되었으며, 투자 판단은 투자자 본인의 책임 하에 이루어져야 합니다. - PDF 전문에서 시나리오별 수익률은 표로 제시되어 있으며, 공개매수 참여비율에 따른 수익률 추정값이 제시됩니다.

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• - 자사주 공개매수 규모와 가격
• - HMM은 약 2.1조원 규모(81.8백만주)의 자사주 공개매수를 결정. 공개매수 가격이 26,200원으로 현 주가(22,950원) 대비 14.16% 높지만, 공개매수주식이 총 발행주식의 7.98%로 경쟁률이 높을 것으로 예상되어 기대 수익률은 높지 않을 전망.