한화 · 기업 분석
충분한 주가상승 여력
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 125000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4 분기부터 자체사업 개선 확인 가능 2. 건설부문 BNCP 이라크 수주잔고 8.5 조원 보유, 연내 국무회의 승인 시 26 년 하반기부터 매출이 본격화될 전망 3. 글로벌 부문 질산 40 만톤(기존: 12 만톤) 양산이 9 월부터 시작되어 4 분기부터 실적개선에 기여할 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 연결기준 주요 수치(년도별) - 매출액: 2024A 55,647 억원; 2025E 73,627 억원; 2026E 74,655 억원; 2027E 81,599 억원 - 영업이익: 2024A 2,419 억원; 2025E 4,043 억원; 2026E 4,402 억원; 2027E 4,611 억원 - 영업이익률: 2024A 4.3%; 2025E 5.5%; 2026E 5.9%; 2027E 5.7% - 순이익(지배주주): 2024A 1,690 억원; 2025E 1,746 억원; 2026E 1,094 억원; 2027E 1,233 억원 - EPS(계속사업): 2023 3,886 원; 2024 8,174 원; 2025E 4,661 원; 2026E 7,517 원; 2027E 8,473 원 - PBR: 2024A 0.8배; 2025E 0.8배; 2026E 0.8배; 2027E 0.8배 - EV/EBITDA: 2024A 39.5배; 2025E 26.5배; 2026E 24.2배; 2027E 23.2배 - 추가 재무근거 - 2025–2027년 매출액은 각각 73,627억 원, 74,655억 원, 81,599억 원으로 추정 - 2025–2027년 영업이익은 각각 4,043억 원, 4,402억 원, 4,611억 원으로 추정 - 2025–2027년 순이익(지배주주)은 각각 1,746억 원, 1,094억 원, 1,233억 원으로 추정 - 2025–2027년 EPS(계속사업)는 각각 4,661원, 7,517원, 8,473원으로 추정 ## 추가 메모 - 현재주가: 98,200 원, 상승여력: 27.3% - NAV 대비 할인율: 64.5% (목표주가 산정 시 활용된 값) - 한화에너지 상장 가능성은 낮아진 것으로 판단된다 - 목표주가 산정은 NAV 기반으로 상향되었으며, 2025년 이후 턴어라운드가 본격화될 것으로 예상
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AI 추출- - 4 분기부터 자체사업 개선 확인 가능
- - 건설부문 BNCP 이라크 수주잔고 8.5 조원 보유, 연내 국무회의 승인 시 26 년 하반기부터 매출이 본격화될 전망
- - 글로벌 부문 질산 40 만톤(기존: 12 만톤) 양산이 9 월부터 시작되어 4 분기부터 실적개선에 기여할 전망
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