업황 둔화, 믿을 건 자사주

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: MarketPerform - 목표주가: 26,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1) HMM의 2025년 2분기 실적은 당사의 직전 추정 및 시장의 기대치를 하회할 전망 2) 미주 항로의 컨테이너 물동량이 2분기 크게 감소한 점을 고려할 때, 동사의 2분기 컨테이너 수송량도 예상보다 부진하였을 것으로 추정 3) 하반기에 컨테이너 운임은 하락할 가능성이 높을 전망이나, 약 2조원의 자사주 매입 소각이 예정되어 있어 주가는 박스권 흐름을 보일 것으로 추정 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 2분기 매출액 2.5조원, 영업이익 3,708억원, 예상치 하회할 전망 - 컨테이너 매출액 2조 116억원(-10.8%), 영업이익 3,351억원(-44.8%), [벌크] 매출액 3,053억원(-12.4%), 영업이익 342억원 - 컨테이너 수송량은 891천TEU(-6.2% yoy)로 추정 - 2025F 매출액 10,117십억원, 영업이익 1,486십억원, 순이익 1,679십억원, EPS 1,708원 - 2026F 매출액 8,835십억원, 영업이익 818십억원, 순이익 913십억원, EPS 891원 ## 추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. - 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.

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