실적 정상화와 주주환원 강화

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 18,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 2분기 연결순이익은 3,092억원으로 YoY 27.3% 증가했고 전망치를 22.7% 상회했다. 빌딩매각이익으로 세후 약 544억원의 순이익이 증가한 것으로 파악되며, 이를 제외하면 전망치를 1.3% 상회했다. 2. QoQ 이익증가율이 50%를 넘으며, 1분기 대규모 충당금비용이 소멸되었고 40% 이상 충당금비용이 감소한 결과이다. NIM은 QoQ 2bp 상승하여 양호한 모습을 보였고, 대출은 QoQ 0.5% 증가했다. 3. 2025년 연결순이익은 2024년 대비 8.9% 증가하여 2021~2022년 수준으로 회복될 전망이다. 하반기 자기주식 매입소각은 6백억원으로 상반기 4백억원 대비 확대되었고, 주주환원율은 38%에서 40.8%로 상향 조정됐다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 2분기: 연결순이익 3,092억원, YoY 27.3% 증가, 전망치 상회(22.7%). 빌딩매각이익으로 세후 약 544억원 순이익 증가; 이를 제외하면 전망치를 1.3% 상회. - QoQ 흐름: 이익 증가율이 50%를 넘고, 1분기 충당금비용 소멸 및 40% 이상 충당금비용 감소. NIM QoQ +2bp, 대출 QoQ +0.5%. - 연간 전망: 2025년 연결순이익은 2024년 대비 8.9% 증가하여 2021~2022년 수준으로 회복될 전망. - 주주환원/특정 현금 활동: 하반기 자사주 매입소각 6백억원, 상반기 4백억원 대비 확대. 주주환원율 38%에서 40.8%로 상향 조정. ## 추가 메모 - BNK 벤처투자 흑자전환. - BNK 금융 PBR Band 및 PER Band 관련 수치 제시(BNK금융지주 종가 기준). - 은행 NIM 추이: 부산 2.6%, 경남 2.4%. - BNK 그룹 주요 이슈: BNK경남은행 직원 횡령 관련 금감원 조사(2023년 9월) 및 2023년 7월 직원 사망 사건. - 과거/현재 상대 정보: 2024-11-19 Buy(Maintain) 12,500원에서 2025-08-01 Buy(Maintain) 18,500원으로 연속된 목표가 제시. - 투자등급 비율(2024/7/1~2025/6/30): 매수 96.48%, 중립 3.52%, 매도 0.00%.

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• - 2025년 2분기 연결순이익은 3,092억원으로 YoY 27.3% 증가했고 전망치를 22.7% 상회했다. 빌딩매각이익으로 세후 약 544억원의 순이익이 증가한 것으로 파악되며, 이를 제외하면 전망치를 1.3% 상회했다.
• - 일회성이익을 제외해도 QoQ 이익증가율이 50%를 넘으며, 1분기 대규모 충당금비용이 소멸되었고 40% 이상 충당금비용이 감소한 결과이다. NIM은 QoQ 2bp 상승하여 양호한 모습을 보였고, 대출은 QoQ 0.5% 증가했다.
• - 2025년 연결순이익은 2024년 대비 8.9% 증가하여 2021~2022년 수준으로 회복될 전망이다.
• - 하반기 자기주식 매입소각은 6백억원으로 상반기 4백억원 대비 확대되었고, 주주환원율은 38%에서 40.8%로 상향 조정됐다. 투자의견 매수 유지, 목표주가 18,500원 유지.
• - BNK 벤처투자 흑자전환