한화 · 기업 분석
완벽한 상승, 여전히 매력적
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 122,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview: 방산이 견인하는 실적 - 2Q25 연결 매출액은 17.9조원(+38.1% YoY), 영업이익은 1.0조원(+97.9% YoY, OPM 5.8%)으로 전망한다. 2. 성장 견인 요인 - 한화에어로스페이스의 고성장이 연결 실적을 견인할 전망이다. 한화에어로스페이스는 한화오션 연결편입 효과와 더불어 폴란드향 K-9, 천무 인도가 지속되며 매출과 이익 모두 고성장할 것으로 예상된다. 3. 별도 실적 및 이익 턴어라운드 - 별도 매출액은 1.1조원(-27.7% YoY), 영업이익은 522억원(흑전 YoY)으로 전망한다. 한화모멘텀 분할(24.07.01)로 인한 기저효과와 건설부문의 흑자전환으로 이익 턴어라운드가 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 연결 매출액은 17.9조원(+38.1% YoY), 영업이익은 1.0조원(+97.9% YoY, OPM 5.8%)으로 전망. - 25년 연결 매출액은 75.4조원(+35.6% YoY), 영업이익은 4.7조원(+95.2% YoY)으로 전망. - 별도 매출액은 1.1조원(-27.7% YoY), 영업이익은 522억원(흑전 YoY)으로 전망. - 자회사 매출 증가에 따른 브랜드 로열티 증가 및 건설부문의 흑자전환으로 이익 턴어라운드가 예상된다. ## 추가 메모 - NAV 기반 적정주가: 122,109 원 - 목표주가(원)로 상향: 122,000 원 - 발행일: 2025-07-23 - 투자의견 비율(구분 투자등급): Buy 94.3%, Hold 5.7% (Strong Buy 0%, Sell 0%) - 요약: 25년 연결 매출액은 75.4조원, 영업이익은 4.7조원으로 전망되며, 2Q25에서 방산이 실적을 크게 견인할 것으로 보인다.
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AI 추출- - 2Q25 Preview: 방산이 견인하는 실적
- - 2Q25 연결 매출액은 17.9조원(+38.1% YoY), 영업이익은 1.0조원(+97.9% YoY, OPM 5.8%)으로 전망한다.
- - 성장 견인 요인
- - 한화에어로스페이스의 고성장이 연결 실적을 견인할 전망이다. 한화에어로스페이스는 한화오션 연결편입 효과와 더불어 폴란드향 K-9, 천무 인도가 지속되며 매출과 이익 모두 고성장할 것으로 예상된다.
- - 별도 실적 및 이익 턴어라운드
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가122,000원
Buy
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