CAPA 확대에서 드러나는 자신감

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 23000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25Pre: 국내외 실적 호조로 역대 분기 최대 실적 전망 - 연결 매출액 1,109억원(+43% YoY), 영업이익 125억원(+125% YoY, OPM 11.2%) - 수출 매출액 550억원(+129% YoY), 중국향 주요 고객사 매출 및 아시아 등 기타 지역 수출 견조 - 국내 청주 기타조제식품 수출 3,934만달러(+105% YoY)로 분기 최대 수출 기록 - 내수 매출액 559억원(+5% YoY)으로 소폭 반등 전망 - 해외 매출 비중: 3Q24 31% → 3Q25 50% 2. CAPA 확대로 드러난 성장 자신감 - CAPA는 현재 연간 4,000억원 규모에서 27년말 8,000억원~1조원으로 확대될 전망 3. CAPA 확장 및 신규 투자로 인한 성장 여력 - 27년까지 CAPA 확대를 기반으로 해외 확장 및 신규 고객사 수주 증가 기대 - 10/29 신규 시설 투자 계획 발표: 오송에 2공장 신축(618억원), 오창 1공장에 114억원 투자 - CAPA 확대와 함께 단기적으로 투자 금액 증가에 따른 재무부담은 발생 가능하나, 해외 매출 비중 확대의 수익성 개선 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25Pre 주요 수치 - 매출액: 1,109억원(+43% YoY) - 영업이익: 125억원(+125% YoY, OPM 11.2%) - 매출 구분 - 해외 매출: 550억원(+129% YoY), 해외 매출 비중 3Q24 31% → 3Q25 50% - 내수 매출: 559억원(+5% YoY) - 기타: 수출(중국향 및 아시아 지역) 견조 - CAPA 및 재무 전망 - CAPA: 현재 연간 4,000억원 규모에서 27년말 8,000억원~1조원으로 확대될 전망 - 신규 시설 투자: 오송 2공장 618억원, 오창 1공장 114억원 투자 - 27년까지 CAPA 확대에 따른 시장 대응 능력 강화 및 해외 확장 수주 기대 ## 추가 메모 - 최근 이슈: 3분기 실적은 호실적 예상이나 4분기는 계절적 비수기 흐름으로 QoQ 부진 가능 - 주가 및 목표가: 매수, 목표주가 23000원 유지 - 참고: DS투자증권 리서치센터 추정치 및 표 자료 포함

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25Pre: 국내외 실적 호조로 역대 분기 최대 실적 전망
• - 연결 매출액 1,109억원(+43% YoY), 영업이익 125억원(+125% YoY, OPM 11.2%)
• - 수출 매출액 550억원(+129% YoY), 중국향 주요 고객사 매출 및 아시아 등 기타 지역 수출 견조
• - 국내 청주 기타조제식품 수출 3,934만달러(+105% YoY)로 분기 최대 수출 기록
• - 내수 매출액 559억원(+5% YoY)으로 소폭 반등 전망