실적 서프는 일회성 때문이지만 건전성 회복 ..

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 19,000원 핵심 투자 포인트 1. BNK금융지주에 대한 투자의견 매수와 목표주가 19,000원을 유지. 3분기 순익은 전년동기대비 38.3% 증가한 2,942억원을 기록해 컨센서스를 크게 상회한 어닝 서프라이즈를 시현. 2. 대출채권 매각익 확대에 따라 매각익이 대폭 증가한 점과 삼정기업 충당금 환입 등에 주로 기인한 바가 크지만 3분기 부산은행 NIM이 1.83%로 전분기대비 7bp 하락, 양행 합산 NIM이 1.80%로 5bp 하락하는 점은 옥의 티였으나 기저효과를 제외하면 우려할만한 수준이 아님. 3분기 누적 순익은 7,700억원에 달함. 3. 4분기 순익이 600억원을 상회하기는 쉽지 않은 상황으로 판단되며, 따라서 2025년 연간 이익전망치는 8,300억원을 그대로 유지. 주요 실적 및 전망 - 3분기 순익: 2,942억원, 전년동기대비 38.3% 증가, 어닝 서프라이즈 시현. - 3분기 누적 순익: 7,700억원. - 3분기 부산은행 NIM: 1.83% (전분기대비 7bp 하락), 양행 합산 NIM: 1.80% (전분기대비 5bp 하락); 기저효과를 제외하면 우려할만한 수준이 아님. - 4분기 순익 전망: 600억원을 상회하기는 쉽지 않은 상황으로 판단. - 2025년 연간 이익전망치: 8,300억원을 그대로 유지. - 부산은행 원화대출 QoQ 증가: 1.3%; 부산은행 NIM: 1.83% (전분기대비 7bp 하락); 경남은행 원화대출 +1.9%; 경남 NIM: 1.77% (전분기 대비 3bp 하락). - PF 수수료: 146억원 (전분기대비 +23억원). 부산 64억원, 경남 21억원, 캐피탈 18억원, 증권 43억원. - 대손상각비 환입: 460억원 (부산 360억원, 경남 100억원). - 자산/부채 흐름 및 배당 관련 지표는 도표 수치로 제시되며, 배당률은 10.2%→13.0%→14.0%→14.8%→15.6%의 추이를 확인. 추가 메모 - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용. - 당사는 2025년 11월 3일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않음. - 본 자료를 작성한 애널리스트(최정욱)는 2025년 11월 3일 현재 해당 회사의 유가증권을 보유하고 있지 않음. - 기준일: 2025년 10월 31일. - 투자등급 및 정의: BUY(매수)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력; Neutral(중립)_목표주가가 현주가 대비 -15%~15% 등락; Reduce(비중축소)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 하락 가능; Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력.

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• - BNK금융에 대한 투자의견 매수와 목표주가 19,000원을 유지. 3분기 순익은 전년동기대비 38.3% 증가한 2,942억원을 기록해 컨센서스를 크게 상회한 어닝 서프라이즈를 시현.
• - 대출채권 매각익 확대에 따라 매각익이 대폭 증가한 점과 삼정기업 충당금 환입 등에 주로 기인한 바가 크지만 3분기 부산은행 NIM이 1.83%로 전분기대비 7bp 하락, 양행 합산 NIM이 1.80%로 5bp 하락하는 점은 옥의 티였으나 기저효과를 제외하면 우려할만한 수준이 아님. 3분기 누적 순익은 7,700억원에 달함.
• - 4분기 순익이 600억원을 상회하기는 쉽지 않은 상황으로 판단되며, 따라서 2025년 연간 이익전망치는 8,300억원을 그대로 유지.
• - 부산은행 원화대출 QoQ 1.3% 증가. 부산은행 NIM 1.83%로 전분기대비 7bp 하락; 경남은행 원화대출 +1.9% 증가. 경남 NIM 1.77%로 전분기 대비 3bp 하락.
• - PF 수수료 146 억원(전분기대비 23 억원 증가). 부산 64 억원, 경남 21 억원, 캐피탈 18 억원, 증권 43 억원.