CLV 투자를 통한 중장기 성장 확보

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 기재되어 있지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 약 2,800억원의 유상증자를 통해 3,500억원 규모의 CLV 건조 투자 추진 - CLV 용량: 13,000톤 - 인도 시점: 2028년 1분기 - 도입 후 연간 매출 기대: 약 1,500억원~2,000억원 2. CLB 증설 및 해저케이블 시장 수요 확대에 따른 성장 기반 강화 - 현 CLB 규모 약 4,000톤을 2026년 2월까지 7,000톤으로 증설 계획 - 최근 장거리 프로젝트 수요 증가로 대용량 송전 및 전송 손실 최소화 트렌드에 부합 3. 수주 모멘텀 및 글로벌 시장 진출 확대 - 국내 주요 HVDC 프로젝트 수주 기대 및 해외 수주 모멘텀 형성 - 올해 대만에서 해외 전력망 수주 확보 및 미국 시장 진출 기반 확대 - 미국 시장 진출 관련: 미국 버지니아주에 미국 최대 규모의 해저케이블 공장을 건설 중이며, 2028년 양산 시작 계획 - LS그룹의 수직계열화 시너지 추구로 글로벌 해저케이블 시장 확대에 선제적으로 대응 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2022A 428 / 2023A 708 / 2024A 1,303 / 2025F 2,347 / 2026F 3,145 - 영업이익(억원): 2022A -66 / 2023A 131 / 2024A 124 / 2025F 108 / 2026F 245 - EBITDA(억원): 2022A 42 / 2023A 195 / 2024A 212 / 2025F 205 / 2026F 417 - 당기순이익(억원): 2022A -121 / 2023A 116 / 2024A 132 / 2025F 116 / 2026F 229 - 지배주주순이익(억원): 2022A -121 / 2023A 116 / 2024A 132 / 2025F 116 / 2026F 229 - EPS(원): 2022A -545 / 2023A 448 / 2024A 466 / 2025F 294 / 2026F 438 - BPS(원): 2022A 4,332 / 2023A 4,728 / 2024A 6,372 / 2025F 9,377 / 2026F 9,659 - 영업이익률(%): 2022A -15.4 / 2023A 18.5 / 2024A 9.5 / 2025F 4.6 / 2026F 7.8 - 주요성장 포인트: 2026년부터 실적 성장 및 수주 모멘텀 본격화 전망 - 추가 맥락: HVDC 포설/시공 시장 규모 등 국내외 수주 확대 기반 ## 추가 메모 - 당사는 6월 4일 현재 ‘LS마린솔루션’ 발행주식을 1% 이상 보유하지 않음. - ‘LS마린솔루션’은 2025년 5월 26일 당사가 유상증자 인수 회사로 참여한 법인임. - 당사는 동 자료를 기관투자자 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없음. - 본 자료의 구성 및 수치는 원문에 기재된 바를 반영했으며, 특정 투자 판단은 투자자 몫임.

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• - 약 2,800억원의 유상증자를 통해 3,500억원 규모의 CLV 건조 투자 추진
• - CLV 용량: 13,000톤
• - 인도 시점: 2028년 1분기
• - 도입 후 연간 매출 기대: 약 1,500억원~2,000억원