에너지 3법 최대 수혜주

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 25,000 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 전력망 특별법 통과로 서해안 HVDC 프로젝트 가시성 증가 - 전력망 특별법이 통과되면서 서해안 HVDC 프로젝트 가시성이 높아졌다. - 케이블, 전력기기를 모두 포함한 사업규모는 약 11조원으로 추산되며, 2036년 완공을 전망한다. - 일반적으로 완공 10 년전부터 프로젝트 관련된 공사/용역이 진행된다. - 국내에서 해저전력케이블 설치 이력이 있는 회사가 드물기 때문에 동사가 서해안 HVDC 프로젝트를 수행할 가능성이 높다고 판단한다. 2. 해상풍력 특별법 통과로 다수 발전단지 진행 속도 가속 - 해상풍력 특별법이 통과되면서 동사가 참여하는 다수의 발전단지 진행속도가 빨라질 것으로 전망한다. - 가시성이 높은 프로젝트로 안마 해상풍력(532MW)이 25 년 상반기, 태안 해상풍력(500MW)가 25 년 하반기에 신규수주가 기대된다. - 참고로 24 년 동사가 수행한 전남해상풍력 1 단지(96MW)보다 더 사업규모가 큰 해상풍력 프로젝트다. 3. 인공지능 및 빅테크 수혜 가능성 - 전선케이블에 더해서 통신케이블에도 수혜가 예상된다. - 인공지능으로 인한 데이터 트래픽의 증가 그리고 중국의 해저 케이블 파손 의혹으로 빅테크의 대륙 간 해저 통신 케이블 건설이 이어지고 있다. - 메타의 Project Waterworth 등 빅테크향 해저케이블 프로젝트 발표 소식과 함께, LS전선의 과거 해저케이블 참여 이력(ECHO 프로젝트)이 있어 수혜가 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 주가 현황 - 주가(25/03/06): 16,150 원 - 재무 및 실적 전망(십억원 기준, 단위: 십억원) - 매출액: 2022 43, 2023 71, 2024E 130, 2025E 158, 2026E 174 - 매출총이익: 2022 0, 2023 20, 2024E 27, 2025E 32, 2026E 42 - 영업이익: 2022 -7, 2023 13, 2024E 12, 2025E 15, 2026E 24 - 당기순이익: 2022 -12, 2023 12, 2024E 13, 2025E 13, 2026E 20 - EBITDA: 2022 4, 2023 20, 2024E 19, 2025E 22, 2026E 30 - EBITDA 마진: 2022 9.8, 2023 27.6, 2024E 14.4, 2025E 13.8, 2026E 17.3 - 당기순이익률: 2022 -28.3, 2023 16.4, 2024E 10.1, 2025E 8.3, 2026E 11.3 - PER: -10.6, 24.4, 36.6, 41.6, 27.8 - PBR: 1.1, 2.3, 3.6, 3.8, 3.5 - 배당수익률: 0.6, 1.5, 1.1, 1.0, 1.0 - 현금 흐름 및 기타 지표 - 현금흐름(영업): 2022 2, 2023 17, 2024E 11, 2025E 16, 2026E 24 - FCF: 2022 -8, 2023 -37, 2024E 5, 2025E 9, 2026E 17 - 시가총액: 528 십억원 - 주식수: 3,267 만주 - 주요주주: LS전선 66.75% - 보완 메모 - 발행일: 2025-03-07 - 신규 포설선 관련 제원 및 개념도 수록: Cable Laying Vessel(선체 142m×30m×8m, 선적용량 약 13,000톤, DP2급, Plough/ROV, 승선인원 80~90명, 속도 12~14노트) 등 상세 제원 포함 - 포설선 리스트 및 과거 보유선박(GL2030, 3 Responder 등) 관련 정보 제시 참고: 본 요약은 원문에 기재된 사실에 한해 정리되었으며, 추측이나 해석은 포함하지 않았습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 전력망 특별법 통과로 서해안 HVDC 프로젝트 가시성 증가
• - 전력망 특별법이 통과되면서 서해안 HVDC 프로젝트 가시성이 높아졌다.
• - 케이블, 전력기기를 모두 포함한 사업규모는 약 11조원으로 추산되며, 2036년 완공을 전망한다.
• - 일반적으로 완공 10 년전부터 프로젝트 관련된 공사/용역이 진행된다.
• - 국내에서 해저전력케이블 설치 이력이 있는 회사가 드물기 때문에 동사가 서해안 HVDC 프로젝트를 수행할 가능성이 높다고 판단한다.