Spot 컨테이너운임 폭등

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Marketperform - 목표주가: 26,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) Spot 컨테이너 운임 강세 반영으로 운임 및 실적 전망치 상향 - 2분기 SCFI: 1,352p→1,594p - 2025년 컨테이너 운임 전망: 1,450.1p→1,563.5p - 실적 전망치 상향(OP기준 +2.9%) 및 Target PBR Multiple 상향(0.8x→0.9x)에서 기인 2) Peer 비교 및 자사주 매입 - 현 주가 기준 동사의 Peer Group의 PBR은 Hapaq-Lloyd 1.3x, Cosco 0.8x, Evergreen 0.9x, YangMing 0.8x 등 - 글로벌 Peer에 비해 높은 수익성 및 선대 경쟁력 감안할 때, 저평가 받을 이유는 없다고 판단 - 또한 2조원 규모의 자사주 매입 소각이 예정되어 있어 주가의 하방을 지지할 것으로 전망 3) 2025~26년 컨테이너 시황 전망 - 2025~26년 컨테이너 시황은 공급우위의 상황이 지속될 것이라는 기존 전망은 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 연간 실적 추정(단위: 십억원) - 매출액: 2023A 8,401 / 2024A 11,700 / 2025F 10,645 / 2026F 9,156 / 2027F 9,318 - 영업이익: 585 / 3,513 / 1,701 / 806 / 729 - 세전순이익: 1,054 / 3,897 / 1,990 / 1,002 / 824 - 총당기순이익: 969 / 3,782 / 1,882 / 902 / 758 - EPS(지배지분순이익): 1,829 / 5,055 / 1,914 / 880 / 739 - PER: 10.7 / 3.5 / 11.1 / 24.2 / 28.8 - BPS: 40,483 / 37,228 / 29,922 / 29,199 / 29,666 - PBR: 0.5 / 0.5 / 0.7 / 0.7 / 0.7 - ROE: 4.6 / 15.3 / 6.6 / 3.0 / 2.5 - 연간 실적 추정 변경(수정 후, 단위: 십억원) - 매출액 2025F: 10,645 / 2026F: 9,156 - 영업이익 2025F: 1,701 / 2026F: 806 - 영업이익률 2025F: 16.0 / 2026F: 8.8 - 당기순이익 2025F: 1,882 / 2026F: 902 - EPS 2025F: 1,914 / 2026F: 880 - 사업부문 및 운임 관련 지표 - 컨테이너 매출액(연간): 2023A 2,465.8 / 2024A 2,318.0 / 2025F 2,343.1 / 2026F 2,092.7 - 컨테이너 운임(평균): 1,426 / 1,490 / 1,475 / 1,394 (단위: USD/TEU) - SCFI(연간): 표에 제시된 수치참고(2025F 1,563.5p) - 기타 재정 지표 - 시가총액: 21,833십억원 - 외국인 보유지분율: 7.88% - 52주 최고/최저: 22,950원 / 15,750원 ## 추가 메모 - 2025년 5월 30일 SCFI 2,072.7p로 2025년 1월 17일 이후 최고치 기록 - 다섯 주요 포인트에 따른 주가 방향성 및 투자심리에 영향 가능 - 제시일자: 25.06.04 - 2조원 규모의 자사주 매입 소각이 예정되어 있어 주가의 하방을 지지할 것으로 전망

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• - 2분기 SCFI: 1,352p→1,594p
• - 2025년 컨테이너 운임 전망: 1,450.1p→1,563.5p
• - 실적 전망치 상향(OP기준 +2.9%) 및 Target PBR Multiple 상향(0.8x→0.9x)에서 기인