실적 회복 예상되나 속도는 다소 더딜 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 BUY 유지하나 목표주가를 15,000원(12개월 Forward P/E 12배)으로 25% 하향. ## 핵심 투자 포인트 1. 브랜드 집객력 하락, 경기 요인과 맞물리며 실적 악화 2. 다수의 브랜드들의 코어 경쟁력 희석, 하반기 실적 회복은 예상되나 타사 대비 속도 더딜 것으로 전망 3. 패션 부문의 구조적 수요 둔화, 마진 하락으로 이익 체력이 크게 약화되며 코스메틱도 상황은 크게 다르지 않아 당장 손익 개선은 어려울 것으로 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 리뷰: 매출액 3,042억원, 영업이익 47억원으로 매우 부진 - 2023A 2024A 2025F 2026F 2027F 주요 추정치(단위: 십억원) - 매출액: 1,354 / 1,309 / 1,337 / 1,414 / 1,718 - 영업이익: 49 / 27 / 31 / 50 / 69 - 세전순이익: 61 / 32 / 49 / 67 / 85 - 총당기순이익: 40 / 33 / 37 / 51 / 65 - 지배지분순이익: 39 / 33 / 38 / 53 / 67 - EPS(지배지분): 1,098 / 910 / 1,085 / 1,498 / 1,893 - PER: 16.7 / 11.1 / 10.1 / 7.3 / 5.8 - PBR: 0.8 / 0.4 / 0.4 / 0.4 / 0.4 - ROE: 4.7 / 3.8 / 4.5 / 6.0 / 7.2 참고: 표 내 수치는 신세계인터내셔날 및 대신증권 Research Center 자료를 기반으로 한 추정치이며, 오차 가능성이 있습니다. ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포된 것이며, 자료의 추정치에는 오차가 있을 수 있습니다. - 1Q25 등 분기별 실적은 부진한 흐름이 지속될 가능성이 제시되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 브랜드 집객력 하락, 경기 요인과 맞물리며 실적 악화
• - 다수의 브랜드들의 코어 경쟁력 희석, 하반기 실적 회복은 예상되나 타사 대비 속도 더딜 것으로 전망
• - 패션 부문의 구조적 수요 둔화, 마진 하락으로 이익 체력이 크게 약화되며 코스메틱도 상황은 크게 다르지 않아 당장 손익 개선은 어려울 것으로 판단