다다익선 수주가 동사 실적개선 가속화로 연..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 98,000원 (일자: 2025-01-20) ## 핵심 투자 포인트 1. 트럼프 2.0 시대의 각자도생 정책으로 글로벌 자주국방 강화가 진행되며, 유럽·중동·동남아 등으로 방산 수출이 증가하고 동사도 최대 수혜 기대. 2. 2024년 기준 EU의 방위비 지출액은 3,260억 유로로 3년간 30% 증가했으며, NATO 유럽 회원국의 무기수입은 2020~2024년에 두 배 이상 증가. 미국산 비중이 64%로 높고, 유럽의 방산 경쟁력 강화에도 불구하고 한국은 SAFE 파트너십의 혜택을 받을 수 있음. 3. 중동 전장의 상시화로 자주국방 강화에 따른 지역별 방산비 지출 증가가 예상되며, 유럽·중동·동남아의 수주 증가 및 실적 개선으로 동사 최대 수혜가 예상됨. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적 및 추정 - 매출액: 2,828억원 - 영업이익: 348억원 - 순이익(지배주주순이익): 270억원 - EPS: 3,360원 - PER: 12.8배 - 2025년 추정 - 매출액(2025E): 4,012억원 - 영업이익(2025E): 562억원 - 순이익(지배주주순이익, 2025E): 458억원 - EPS(2025E): 5,004원 - PER(2025E): 18.9배 - 수주잔고 및 성장 흐름 - 2021년 수주잔고: 2,074억원 - 2022년 수주잔고: 3,451억원 - 2023년 수주잔고: 5,692억원 - 2024년 수주잔고: 9,570억원 - 기타 지표 - 2024년말 기준 신규수주 증가로 실적 개선 지속 기대 - 52주 주가 범위: 42,850원 ~ 95,500원 - 60일 평균거래량: 152,375주 - 60일 평균거래대금: 11.2십억원 ## 추가 메모 - 자본 및 지배구조/수주 관련 요약 - 발행주식수: 915만주 - 시가총액: 868십억원 - 자본금: 1십억원 - 주요 재무지표(요약) - 2020년~2023년 매출액 추이 및 이익 지표 등 K-IFRS 연결 재무제표에 기초한 수치 포함 - 투자등급 비율(2025-03-31 기준) - 매수 92.5%, 중립(보유) 6.8%, 매도 0.7%

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• - 트럼프 2.0 시대의 각자도생 정책으로 글로벌 자주국방 강화가 진행되며, 유럽·중동·동남아 등으로 방산 수출이 증가하고 동사도 최대 수혜 기대.
• - 2024년 기준 EU의 방위비 지출액은 3,260억 유로로 3년간 30% 증가했으며, NATO 유럽 회원국의 무기수입은 2020~2024년에 두 배 이상 증가. 미국산 비중이 64%로 높고, 유럽의 방산 경쟁력 강화에도 불구하고 한국은 SAFE 파트너십의 혜택을 받을 수 있음.
• - 중동 전장의 상시화로 자주국방 강화에 따른 지역별 방산비 지출 증가가 예상되며, 유럽·중동·동남아의 수주 증가 및 실적 개선으로 동사 최대 수혜가 예상됨.