단기 실적보다 확실한 모멘텀에 주목할 시점

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 300000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 Preview - 컨센서스 하회 예상: 1분기 연결 매출액은 4,389억원(+21.6% YoY), 영업이익 197억원(+36.9% YoY)으로 컨센서스(531억원)을 밑돌 전망이다. 2. 아티스트의 활발한 음반/음원, 투어 활동으로 성장성 확대. 다수의 신인 라인업 대기. 3. BTS 멤버 전원 전역 이후 활동에 대한 기대감. 확실한 성장 모멘텀에 주목할 시점. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 Preview: 매출액 4,389억원(+21.6% YoY), 영업이익 197억원(+36.9% YoY)으로 컨센서스(531억원)을 밑돌 전망이다. - 향후 전망: 5월 예정된 세븐틴의 신보 발매 등으로 주요 아티스트의 음반/음원 활동과 월드 투어 확대가 호전될 것으로 예상된다. - 2025E/2026E 등 향후 실적은 컨센서스 및 SOTP 밸류에이션에 근거해 제시되며, 표 8에 따른 적정 가치 및 목표주가 산정이 제시되어 있다. - SOTP 밸류에이션 요약: - 적정 가치: 12,094.6 (십억원) - 주당 적정 가치(원): 290,371 - 목표주가(원): 300,000 - 현재 주가(4/8): 230,500 - Upside: 30.2% ## 추가 메모 - 컴플라이언스 주의사항: 본 조사분석자료의 애널리스트는 2025년 4월 8일 현재 위 조사분석자료에 언급된 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 당사는 2025년 4월 8일 현재 위 조사분석자료에 언급된 종목의 지분을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

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• - 1Q25 실적 Preview - 컨센서스 하회 예상: 1분기 연결 매출액은 4,389억원(+21.6% YoY), 영업이익 197억원(+36.9% YoY)으로 컨센서스(531억원)을 밑돌 전망이다.
• - 아티스트의 활발한 음반/음원, 투어 활동으로 성장성 확대. 다수의 신인 라인업 대기.
• - BTS 멤버 전원 전역 이후 활동에 대한 기대감. 확실한 성장 모멘텀에 주목할 시점.