올해 1분기 실적, 시장 기대치 크게 상회 전..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 320000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 올해 1분기 영업이익은 1,910억원으로 전 분기 대비 흑자전환하며, 시장 기대치(615억원)를 크게 상회할 전망이다. 2. 주력 사업부문의 실적 개선에 기인한다. - 석유화학부문 영업이익은 -737억원으로 전 분기 대비 적자가 감소할 전망이다. 업황의 급격한 변동은 제한되었으나, SM/EO/EG 등 범용 제품에 대한 구조조정 효과가 발생하였고, 자동차용 ABS, SSBR, 반도체용 IPA, 아크릴레이트/SAP 등 고부가 제품이 견고한 수익성을 유지하고 있기 때문이다. 또한 고무부문도 수급이 타이트한 가운데 부정적인 래깅 효과 제거로 견고한 수익성이 예상된다. 3. 에너지솔루션 부문 및 첨단소재 부문 실적 개선 - 첨단소재부문 영업이익은 1.255억원으로 전 분기 대비 161.4% 증가할 전망이다. 전 분기 발생한 일회성 비용이 제거되었고, 메탈가 역래깅 효과가 감소하였으며, 양극재 플랜트 가동률 최적화로 인한 고정비 감소 등에 기인한다. - 에너지솔루션 영업이익은 1,084억원으로 전 분기 대비 흑자전환할 전망이다. 메탈 가격 하향 안정화에 따른 스프레드 개선이 예상되고, 신규 2170 원통형 배터리 출하(모델Y 주니퍼)가 발생할 전망이며, 전 분기 발생한 약 3천억원 가량의 재고 관련 일회성 비용이 제거되기 때문이다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25E 영업이익: 1,910억원으로 흑자전환, 시장 기대치 615억원 상회 - 석유화학부문 영업이익: -737억원 (전 분기 대비 적자 감소) - 첨단소재부문 영업이익: 1.255억원 (전 분기 대비 161.4% 증가) - 에너지솔루션 영업이익: 1,084억원 (흑자전환) - PVC 관련 전망: 올해 하반기 인도의 BIS 규제 시행으로 동사의 주력 수출 시장인 인도에서의 매출 확대가 예상된다. - 2025F 주요 수치(십억원 단위) - 매출액: 55,179 - 영업이익: 2,210 - 세전이익: 1,417 - 당기순이익: 1,105 - EPS(원): 12,004 ## 추가 메모 - 본 자료의 컴플라이언스 고지에 따르면, 동 자료는 외부 압력이나 부당한 간섭 없이 작성되었으며, 조사분석 담당자 및 배우자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 또한 투자기간은 12개월로 제시되어 있으며, 2024년~2024년의 투자등급 및 주가 변동에 대한 과거 정보가 포함되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 올해 1분기 영업이익은 1,910억원으로 전 분기 대비 흑자전환하며, 시장 기대치(615억원)를 크게 상회할 전망이다.
• - 주력 사업부문의 실적 개선에 기인한다.
• - 석유화학부문 영업이익은 -737억원으로 전 분기 대비 적자가 감소할 전망이다. 업황의 급격한 변동은 제한되었으나, SM/EO/EG 등 범용 제품에 대한 구조조정 효과가 발생하였고, 자동차용 ABS, SSBR, 반도체용 IPA, 아크릴레이트/SAP 등 고부가 제품이 견고한 수익성을 유지하고 있기 때문이다. 또한 고무부문도 수급이 타이트한 가운데 부정적인 래깅 효과 제거로 견고한 수익성이 예상된다.
• - 에너지솔루션 부문 및 첨단소재 부문 실적 개선
• - 첨단소재부문 영업이익은 1.255억원으로 전 분기 대비 161.4% 증가할 전망이다. 전 분기 발생한 일회성 비용이 제거되었고, 메탈가 역래깅 효과가 감소하였으며, 양극재 플랜트 가동률 최적화로 인한 고정비 감소 등에 기인한다.