제4인뱅 철회, 더 잘할 수 있는 것에 집중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 84,000원 참고: 보고서 본문에서도 "투자의견(유지) 매수" 및 "목표주가 ▼ 84,000원"으로 제시되어 있습니다. 본 요약은 원문에 따른 표현을 반영하였습니다. ## 핵심 투자 포인트 1. 제4인터넷뱅크 철회 결정 - 제4인터넷뱅크의 예비인가 신청 접수를 앞두고 더존비즈온과 신한그룹 컨소시엄이 예비인가에 참여하지 않겠다고 밝혔다. - 인터넷 뱅크 재료가 소멸되며 단기 변동성이 나타날 수 있으나, 본업의 이익과 탑라인 성장 가능성이 커지는 국면이므로 오히려 긍정적 이벤트라고 판단. - 이번 결정은 인터넷 뱅크를 통한 금융업 진출이 동사의 방향성에 적합하지 않다는 결론에 따른 것으로 해석. 2. 성장 전략 및 수익성 전망 - ERP 클라우드 전환 확대: Standard ERP의 클라우드 제품 전환 목표가 2,000개 이상. - Extended ERP의 클라우드 버전 옴니이솔을 통한 탑라인 상승. - OneAI에서 올해 100억원 이상의 매출이 발생할 것으로 전망. - 금융기관들과의 협력을 통해 ERP에 금융 서비스를 붙여 나가는 비즈니스 지속. - 25년 실적 기대: 매출액 450,076백만원, 영업이익 104십억원, 영업이익률 약 23.1%, 순이익 68,475백만원, EPS 2,364원. - 25F 기준 P/E 약 24.6x, EV/매출 밸류에이션도 5.0x~9.0x 범위로 제시. 3. 밸류에이션 및 주가 전망 - 목표주가 84,000원으로 하향하나 투자의견은 매수 유지. - 상승여력 44.3%. - 현재주가(25/3/17) 58,200원; 25년 실적 및 클라우드/AI 확장을 반영한 밸류에이션 제시. ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 주요 재무 수치(백만원 단위, 십억원 단위 표기 병기): - 매출액: 450,076 백만원 - 영업이익: 104 십억원 - 영업이익률: 23.1% - 순이익: 68,475 백만원 - EPS: 2,364원 - Cloud 매출 비중: 2025년 Cloud 매출 205,943 백만원, 총매출의 약 45.8% - 기타 - 2025F 기준 Consensus 영업이익: 100 십억원 - 25년 전망에서 ERP 클라우드 전환의 강력한 성장 모멘텀 지속 전망 - 글로벌 데이터 기반 금융 플랫폼 트렌드에 따른 수혜 기대 ## 추가 메모 - 주가 이슈 및 변동성 - 52주 최저가: 41,950원, 52주 최고가: 88,000원 - 현황 및 모멘텀 - 최근 OneAI 및 클라우드 전환 가속화로 실적 및 탑라인의 양호한 증가 여력 제시 - 자사 주가의 현재가 대비 상승 여력이 큰 편이며, 인터넷 뱅크 이슈의 부정적 영향은 제한적 판단 - 참고: 본 분석은 원문 자료의 수치·발언을 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단은 최종 투자자 판단에 따릅니다.

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• - 제4인터넷뱅크 철회 결정
• - 제4인터넷뱅크의 예비인가 신청 접수를 앞두고 더존비즈온과 신한그룹 컨소시엄이 예비인가에 참여하지 않겠다고 밝혔다.
• - 인터넷 뱅크 재료가 소멸되며 단기 변동성이 나타날 수 있으나, 본업의 이익과 탑라인 성장 가능성이 커지는 국면이므로 오히려 긍정적 이벤트라고 판단.
• - 이번 결정은 인터넷 뱅크를 통한 금융업 진출이 동사의 방향성에 적합하지 않다는 결론에 따른 것으로 해석.