2025년 실적 성장성 제한적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 81,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 실적 전망 - 동사의 2025년 실적은 매출액 1.89조원(+1% YoY), 영업이익 1,720억원(+3% YoY)을 기록하며 전년 대비 성장세가 제한적일 것으로 전망된다. 2) 시장 흐름과 LX세미콘의 수혜 전망 - 양호한 디스플레이 업황에도 불구하고 낙수효과 미미할 것으로 예상. - 1Q25는 TV 패널 수요가 강하게 이어지며 패널 가격 반등세를 보였고, 미국의 관세 리스크 완화를 위한 전략적 패널 구매 증가와 중국 정책에 따른 IT 기기 소비 심리 개선이 나타나고 있음. 그러나 LX세미콘은 LG디스플레이의 사업 정상화에 따른 구조조정과 주요 중국 고객사 점유율 하락 등의 요인으로 실질적인 수혜가 미미할 가능성이 제시됨. 3) 밸류에이션 및 성장 동력 - 매수 투자의견은 유지되나 목표주가는 81,000원으로 하향. - 현재가 대비 상승 여력 24.6%. - 신성장 동력으로 신사업(SiC PMIC, MCU 등)의 준비가 언급됨. - 종가(2025.02.24) 65,000원, 12개월 전망의 밸류에이션 매력은 여전히 존재하는 것으로 평가. ## 주요 실적 및 전망 - 재무제표 요약(단위: 십억원) - 매출액: 2023 1,901; 2024E 1,866; 2025E 1,892; 2026E 1,980 - 매출원가: 2023 1,367; 2024E 1,250; 2025E 1,273; 2026E 1,329 - 매출총이익: 2023 534; 2024E 616; 2025E 618; 2026E 650 - 영업이익: 2023 129; 2024E 167; 2025E 172; 2026E 180 - 당기순이익: 2023 101; 2024E 131; 2025E 139; 2026E 147 - 주당지표(원) - EPS: 2023 6,222; 2024E 8,027; 2025E 8,534; 2026E 9,051 - BPS: 2023 60,056; 2024E 65,575; 2025E 71,450; 2026E 77,687 - 투자지표(배) - PER: 2023 13.9; 2024E 8.1; 2025E 7.6; 2026E 7.2 - PBR: 2023 1.4; 2024E 1.0; 2025E 0.9; 2026E 0.8 - EV/EBITDA: 2023 8.9; 2024E 3.4; 2025E 2.9; 2026E 2.3 - 주가 현황 - 종가(2025.02.24): 65,000원 - 52주 주가 범위: 50,300 ~ 85,400원 - 상승 여력: 24.6% - 추가 재무 정보 - 현금흐름 및 현금성자산, 배당 등은 첨부 표에 제시된 수치를 따름. - 기타 참고 포인트 - LG디스플레이의 중국 내 점유율 변화, CSOT 매각 결정, 삼성디스플레이 vs BOE 간의 경쟁 이슈 등 외부 리스크가 실적에 영향 가능. - 2025년에는 신사업(SiC PMIC, MCU 등) 추진으로 신성장 동력을 확보하려는 노력이 언급됨. ## 추가 메모 - 본 리포트의 핵심 수치 및 전망은 문서에 기재된 원문 수치와 표현을 최대한 그대로 반영했습니다. - 투자 등급 비율/시장 비교 수치 등 추가 맥락은 원문에 포함되어 있으나, 요약의 핵심 포인트를 위해 주요 재무 수치와 투자 포인트에 집중했습니다.

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• - 동사의 2025년 실적은 매출액 1.89조원(+1% YoY), 영업이익 1,720억원(+3% YoY)을 기록하며 전년 대비 성장세가 제한적일 것으로 전망된다.