DB하이텍 · 기업 분석
3Q25 Preview: 견조한 가동률
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 64,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 및 수익성 - 매출 3,408억원(YoY +18.4%, QoQ +1.0%), 영업이익 682억원(YoY +44.9%, QoQ -7.7%) - 이익단 실적 추정치 하향. ASP 회복세가 강하지 않지만 높은 가동률이 지속되는 가운데 제품 믹스 소폭 개선되며 탑라인은 견조할 것으로 예상. 2. 2025년 연간 실적 및 시장 흐름 - 매출 1조 3,120억원, 영업이익 3,027억원(OPM 23%)으로 전망치 소폭 상향. - 중국 시장에서의 글로벌 경쟁사 점유율 감소로 8인치 팹리스 고객사 수요가 여전히 강세인 가운데 ASP는 플랫한 수준 전망. 3. 수익성 성장 한계 및 밸류에이션 - 하반기부터 DB메탈 합병으로 이익단에서의 성장이 제한될 가능성이 있으나 그 정도는 예상보다 약할 것으로 전망. - 2026년 예상 BPS에 지난 2개년 평균 PBR 1.1배를 적용한 64,000원으로 목표주가 상향 및 투자의견 BUY 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출: 3,408억원 (YoY +18.4%, QoQ +1.0%) - 3Q25 영업이익: 682억원 (YoY +44.9%, QoQ -7.7%) - 2025년 매출: 1조 3,120억원, 영업이익: 3,027억원(OPM 23%) - ASP 회복세가 강하지 않지만 높은 가동률이 지속되는 가운데 탑라인은 견조 - 중국 시장에서의 글로벌 경쟁사 점유율 감소로 8인치 팹리스 고객사 수요가 여전히 강세인 가운데 ASP는 플랫한 수준 전망 - 하반기부터 DB메탈 합병으로 이익단에서의 성장이 제한될 가능성이 있으나 그 정도는 예상보다 약할 것으로 전망 - 2026년 예상 BPS에 지난 2개년 평균 PBR 1.1배를 적용한 64,000원으로 목표주가 상향 및 투자의견 BUY 유지 ## 추가 메모 - 현재주가: 59,000원(11/04) - 상승 여력: 8.5% - 목표주가 산정 근거: 2026년 BPS에 지난 2개년 평균 PBR 1.1배를 적용
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AI 추출- - 3Q25 실적 및 수익성
- - 매출 3,408억원(YoY +18.4%, QoQ +1.0%), 영업이익 682억원(YoY +44.9%, QoQ -7.7%)
- - 이익단 실적 추정치 하향. ASP 회복세가 강하지 않지만 높은 가동률이 지속되는 가운데 제품 믹스 소폭 개선되며 탑라인은 견조할 것으로 예상.
- - 2025년 연간 실적 및 시장 흐름
- - 매출 1조 3,120억원, 영업이익 3,027억원(OPM 23%)으로 전망치 소폭 상향.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가64,000원
Buy
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