증명한 이익체력: 주주 환원정책에 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견(유지) Trading Buy - 목표주가: 22,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 견고성 - 매출액: 3조 1,549억원, YoY +53% - 컨테이너 부문 매출액 호조(64% YoY), 운임 상승(65% YoY) - 벌크선 매출은 YoY +2%로 시황 약세를 극복 - 영업이익은 1조원으로 시장 기대치(7,985억원)를 상회 - 컨테이너 부문 영업이익 9,548억원, OPM 34% 2) 비용 관리 및 벌크선 흑자 전환 - 적체율 상승에도 판관비, 용선료, 항비 등 주요 비용 증가가 최소화 - 벌크선 영업이익은 전분기 흑자 전환 (+523억원) 3) 주주환원 정책 기대 - 2024년 배당 600원 발표 - 향후 1년 내 2.5조원 이상의 주주환원 계획을 밝힘으로 상승 여력 기대 - 2024년 배당을 제외하더라도 2조원 이상의 자사주 매입 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 주요 수치 - 매출액: 3조 1,549억원 - 영업이익: 1조원 - 컨테이너 부문 영업이익: 9,548억원, OPM 34% - 벌크선 영업이익: 흑자 전환 (전분기 대비 흑자 증가) - 2024F~2026F 요약 (십억원, %) - 2023: 매출액 8,401 / 영업이익 585 / 순이익 969 / EPS 1,829 - 2024F: 매출액 11,700 / 영업이익 3,513 / 순이익 3,781 / EPS 5,055 - 2025F: 매출액 11,067 / 영업이익 2,614 / 순이익 2,942 / EPS 3,339 - 2026F: 매출액 11,940 / 영업이익 2,940 / 순이익 3,471 / EPS 3,939 - 주요 재무지표(요약) - 2024F P/E: 3.5x - 목표주가를 22,000원으로 유지(목표 PBR 0.7배) - 전망 포인트 - 2024년 컨테이너 운임(SCFI) 상승으로 실적 개선 - 단기 시황 부진 우려에도 이익 체력이 견조한 모습 지속 예상 - 주주환원 정책의 구체적 실행 여부가 밸류업 재료로 작용 기대 - 2024년 배당 발표 및 주주환원 정책의 영향 - 2024년 배당 600원 발표 - 1년 내 2.5조원 이상 주주환원 계획 공개 - 자사주 매입 등 주주환원 정책으로 인한 희석 리스크 부분 상쇄 기대 ## 추가 메모 - 최근 1년간 목표주가 22,000원으로 유지되며, 2025년까지의 밸류업 여지가 강조됨 - 표 2·표 3 등 상세 추정치와 P/E, P/B 등 밸류에이션 수치가 함께 제시되어 있음 - 본 자료는 4Q24 실적 및 2025F 전망에 초점을 맞춘 요약입니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 매출액: 3조 1,549억원, YoY +53%
• - 컨테이너 부문 매출액 호조(64% YoY), 운임 상승(65% YoY)
• - 벌크선 매출은 YoY +2%로 시황 약세를 극복
• - 영업이익은 1조원으로 시장 기대치(7,985억원)를 상회
• - 컨테이너 부문 영업이익 9,548억원, OPM 34%