더 안 좋아질 것도 없음

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 35,000원 (참고: 목표주가를 35,000원으로 하향 조정하나, 더 안좋아 질 것도 없다) ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 산정 방식 변경 및 반영 수치 - 목표주가 산정 방식을 EV/EBITDA → P/B로 변경하였으며, 25년 예상 BPS 28,962원에 중국 경쟁사 창신신소재 P/B인 1.2배를 적용하였다. 2. 실적 개선 전망 - 유의미한 실적 개선은 하반기부터 진행될 것으로 예상되나, 2~3분기 중 신규 고객사 향 물량 증가 시작으로 가동률 및 매출액은 4분기를 바닥으로 개선되기 시작할 것으로 전망한다. 3. 현재 밸류 및 주가 상태 - 더 안 좋아 질 것도 없으며, 현재 주가는 24년 실적 기준 P/B 0.7배 수준이다. ## 주요 실적 및 전망 - 25년 예상 BPS: 28,962원 - 산정 방식: EV/EBITDA → P/B로 변경 - 중국 경쟁사: 창신신소재 P/B 1.2배를 적용 - 현재 주가의 밸류: 24년 실적 기준 P/B 0.7배 수준 ## 추가 메모 - PDF 전문: →

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• - 목표주가 산정 방식 변경 및 반영 수치
• - 목표주가 산정 방식을 EV/EBITDA → P/B로 변경하였으며, 25년 예상 BPS 28,962원에 중국 경쟁사 창신신소재 P/B인 1.2배를 적용하였다.
• - 실적 개선 전망
• - 유의미한 실적 개선은 하반기부터 진행될 것으로 예상되나, 2~3분기 중 신규 고객사 향 물량 증가 시작으로 가동률 및 매출액은 4분기를 바닥으로 개선되기 시작할 것으로 전망한다.
• - 현재 밸류 및 주가 상태