충실한 계획 이행, 저평가 해소 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 16,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2024년 실적 턴어라운드 및 수익성 개선 - 2024년 4분기 연결순이익은 976 억원으로 YoY 흑자전환했다. - 2024년 연간 연결순이익은 8,027 억원으로 2023 년 대비 25.5% 증가했다. - 충당금비용이 57% 감소한 영향으로 실적 개선이 나타났으며, 충당금비용률은 0.68%로 제시됐다. - 4분기말 보통주자본비율은 12.35%로 전분기 대비 4bp 상승했다. 2. 주주환원 강화 및 배당 정책 - 2024년 4분기 DPS는 450 원, 연간 총 DPS는 650 원으로 배당성향은 26%, 주주환원율은 30%로 집계됐다. - 2025년 상반기 자기주식 매입 계획을 400 억원으로 발표했다. 3. 밸류에이션 및 저평가 해소 전망 - 주가(2/6) 11,760 원에서 목표주가 16,000 원으로 상향 제시. - 2024년말 BPS는 33,619원으로 제시되며, PBR은 0.31배(4Q말 기준)로 저평가 상태임이 언급됐다. - 2024년말 기준 PBR가 펀더멘털 대비 낮은 수준이라는 점과, 향후 실적개선 및 주주환원 정책 강화가 저평가 구간에서 벗어날 수 있는 요인으로 제시됐다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연간 실적: 연결순이익 8,027 억원(+25.5% YoY) - 2024년 4Q 실적: 연결순이익 976 억원(YoY 흑자전환) - 충당금비용: 비용 감소로 실적 개선에 기여, 충당금비용률 0.68% - 재무안정성: 4분기말 보통주자본비율 12.35% (전분기 대비 4bp 상승), 위험가중자산 0.7% 감소 - 주주환원 및 배당: 4Q DPS 450원, 연간 DPS 650원, 배당성향 26%, 주주환원율 30% - 자사주 매입: 2025년 상반기 자기주식 매입 계획 400억원 - 밸류에이션: 2024년말 BPS 33,619원, PBR 0.31배( YE 기준), EPS(2024P) 2,505원, EPS(2025E) 2,590원, EPS(2026E) 2,737원 - ROE 및 ROA: ROE(과거/연도별) 2023 6.4%, 2024P 7.6%, 2025E 7.5%, 2026E 7.5%; ROA 2023 0.48%, 2024P 0.55%, 2025E 0.55%, 2026E 0.55% - 현재 주가는 저평가 구간으로 판단되며, 향후 주주환원 정책 강화와 밸류픽업으로 저평가 해소가 기대된다는 의견이 제시됐다. ## 추가 메모 - 주요 수치 및 의견은 원문에 기재된 바와 같이 제시되며, 제시된 목표가와 주가, 배당성향 등은 보고서의 원문의 표기와 일치합니다.

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• - 2024년 실적 턴어라운드 및 수익성 개선
• - 2024년 4분기 연결순이익은 976 억원으로 YoY 흑자전환했다.
• - 2024년 연간 연결순이익은 8,027 억원으로 2023 년 대비 25.5% 증가했다.
• - 충당금비용이 57% 감소한 영향으로 실적 개선이 나타났으며, 충당금비용률은 0.68%로 제시됐다.
• - 4분기말 보통주자본비율은 12.35%로 전분기 대비 4bp 상승했다.