엘앤에프 · 기업 분석
4Q24 Review 컨센서스 하회
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 130,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적은 컨센서스 하회. 매출액 3,653억원(YoY -44.4%, QoQ +3.9%), 영업적자 -1,498억원(YoY적지, QoQ적지, OPM -41.0%). 재고자산평가손실이 -476억원 반영되며 적자폭 확대의 주요 원인이 됨. 2. 전방시장 불확실성으로 고객사 투자 결정이 지연되고, NCM523 출하량이 -10% 하락하며 실적에 악영향. 반면 NCMA90 출하량은 +12% 수준으로 증가. 원자재 가격은 QoQ -5% 하락해 판가에도 부정적 영향. 3. 1Q25 전망: 매출액 3,975억원(YoY -37.5%, QoQ +8.8%), 영업이익 -716억원(YoY 적지, QoQ 적지, OPM -18.0%). 2Q25 이후 북미 신제품 효과 및 중저가 모델 확대에 따라 매출이 큰 폭으로 성장할 것으로 기대. 2025F 매출액 2,252억원, 영업이익 -50억원, OPM -2.2%. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적: 매출액 3,653억원; YoY -44.4%; QoQ +3.9% - 4Q24 영업이익: -1,498억원; YoY적지, QoQ적지; OPM -41.0% - 주요 원인: 재고자산평가손실 -476억원 반영 - 제품 믹스 및 수요 흐름: NCM523 출하량 -10%; NCMA90 출하량 +12% - 원자재 및 가격 영향: 원자재 가격 QoQ -5% 하락; 판가에 부정적 영향 - 1Q25 전망: 매출액 3,975억원; YoY -37.5%, QoQ +8.8%; 영업이익 -716억원; YoY 적지, QoQ 적지; OPM -18.0% - 2025F 전망: 매출액 2,252억원; 영업이익 -50억원; OPM -2.2%; 당기순이익 -58억원 - 2026F 전망: 매출액 4,483억원; 영업이익 145억원; OPM 3.2%; 당기순이익 95억원; EPS 2,613원 ## 추가 메모 - 4Q24 Review 컨센서스 하회 - 최근 2년간 목표주가 변동: 2025-02-06 기준 목표주가 130,000원 유지 - 투자의견 비율공시: Buy 96.9%, Trading Buy 2.5%, Hold 0.6%, Sell 0.0%
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AI 추출- - 4Q24 실적은 컨센서스 하회. 매출액 3,653억원(YoY -44.4%, QoQ +3.9%), 영업적자 -1,498억원(YoY적지, QoQ적지, OPM -41.0%). 재고자산평가손실이 -476억원 반영되며 적자폭 확대의 주요 원인이 됨.
- - 전방시장 불확실성으로 고객사 투자 결정이 지연되고, NCM523 출하량이 -10% 하락하며 실적에 악영향. 반면 NCMA90 출하량은 +12% 수준으로 증가. 원자재 가격은 QoQ -5% 하락해 판가에도 부정적 영향.
- - 1Q25 전망: 매출액 3,975억원(YoY -37.5%, QoQ +8.8%), 영업이익 -716억원(YoY 적지, QoQ 적지, OPM -18.0%). 2Q25 이후 북미 신제품 효과 및 중저가 모델 확대에 따라 매출이 큰 폭으로 성장할 것으로 기대. 2025F 매출액 2,252억원, 영업이익 -50억원, OPM -2.2%.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가130,000원
Buy
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