차근차근 쌓아온 경쟁력이 빛을 볼 때

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy(Upgrade) - 목표주가: 320,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 컨센서스 - 4분기 매출액 9,025억원(yoy +32.7%), 영업이익 458억원(yoy +24.0%, OPM 5.1%)를 달성하나, 컨센서스 하회 전망. 2. 수익성 영향 요인 - 4분기 계절성에 따른 개발 사업 수주 충당금 인식 및 자회사 고스트로보틱스의 영업손실 반영으로 수익성 개선 폭은 둔화될 것으로 추정. - 또한, 약 700억원 규모의 파생상품 관련 손실이 영업외 비용으로 반영될 것으로 판단. 3. 24년 수주 및 해외 수주 기대감 - 24년 신규 수주는 이라크 천궁Ⅱ 사업을 포함하여 약 5조원 이상이 될 것으로 전망. - 24년말 수주잔고는 20조원을 넘어설 것으로 추정. - L-SAM 등 방위사업의 해외 수주 기대감이 유효하며, UAE와 사우디향 천궁Ⅱ 수출 수주 증가 및 비궁 수주에도 주목. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 9,025억원(yoy +32.7%), 영업이익: 458억원(yoy +24.0%, OPM 5.1%), 컨센서스 하회 전망. - 2024F 매출액: 3,011.0십억원, 영업이익: 213.8십억원, OPM: 7.1%. - 2025F 매출액: 3,720.9십억원, 영업이익: 341.5십억원, OPM: 9.2%. - 2025년 매출액: 3조 7,209억원(yoy +23.6%), 영업이익: 3,415억원(yoy 300,000%), OPM 9.2%. - 24년말 수주잔고는 20조원을 넘어설 것으로 추정. - BPS(24E) 전망: 51,880원. ## 추가 메모 - 주가 및 시가총액: 1/22 종가 219,500원, 시가총액 48,290억원. - 주요 테마: L-SAM 및 천궁Ⅱ 수주 확대에 따른 해외 수주 비중 증가 가능성 및 미국 비궁 사업에 대한 기대감 존재.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 실적 및 컨센서스
• - 4분기 매출액 9,025억원(yoy +32.7%), 영업이익 458억원(yoy +24.0%, OPM 5.1%)를 달성하나, 컨센서스 하회 전망.