악재보다 호재에 민감할 구간

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 410,000원 - 6개월 목표주가: 410,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 OP -2,520억원으로 QoQ 적자전환하며 컨센서스 하회 2. 석유화학부문 적자소폭 확대, 첨단소재부문 양극재 수익성 악화로 감익 추정; NCC 매각 등 석유화학부문 효율화 작업 지연 및 범용화학 제품 시황 약세 3. 현재 밸류에이션 PBR 0.6배로 악재보다는 호재에 민감한 진바닥 구간으로 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 Preivew: 잠정치 OP -2,520억원, 컨센서스(-724억원) 하회 - 목표주가 산출 방식: SOTP 방식으로 산출. 사업부문별 기초소재 3.6조원, 첨단소재 9.1조원, 전지 28.3조원, 생명과학/팜한농 2.6조원 반영. NCC 매각 등 석유화학부문 효율화 작업 지연 및 범용화학 제품 시황 약세를 감안하여 기초소재부문 이익추정치 하향, 목표주가 -18.0% 하향조정 - 6개월 이후 전망 요지: 25년도, 악재보다 호재에 민감할 구간 - 2024F~2026F 주요 추정치(단위: 십억원, 원) - 매출액: 2024F 49,751 / 2025F 57,666 / 2026F 63,432 - 영업이익: 2024F 935 / 2025F 1,141 / 2026F 1,255 - 세전순이익: 2024F 493 / 2025F 557 / 2026F 659 - 지배주주순이익: 2024F 176 / 2025F 291 / 2026F 640 - EPS(지배지분순이익): 2024F 2,105 / 2025F 3,731 / 2026F 8,596 - PER: 2024F 118.8 / 2025F 65.7 / 2026F 28.5 - PBR: 0.6 / 0.6 / 0.6 - ROE: 0.5 / 0.9 / 1.9 - EV/EBITDA: 2024F 10.0 / 2025F 7.9 / 2026F 7.8 - BPS: 2024F 414,797 / 2025F 422,850 / 2026F 440,230 - 주가수익률 및 밸류에이션 관련 시사점은 원문에 제시된 내용 참조 - 주가 관련 현황(해당 내용은 원문에 기재된 맥락 참조): 현재주가 243,500원 ## 추가 메모 - NCC 매각 등 석유화학부문 효율화 지연 및 범용화학 제품 시황 약세를 감안하여 기초소재부문 이익추정치 하향 - 목표주가 산출 방식: SOTP 방식으로 산출. 사업부문별 기초소재 3.6조원, 첨단소재 9.1조원, 전지 28.3조원, 생명과학/팜한농 2.6조원 반영 - 25.01.17 추정치 하향, 목표주가 -18.0% 하향조정 - 4Q24 Preview: 잠정치 OP -2,520억원, 컨센서스(-724억원) 하회 - 현재 밸류에이션 PBR 0.6배로 악재보다는 호재에 민감한 진바닥 구간으로 판단

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• - 4Q24 OP -2,520억원으로 QoQ 적자전환하며 컨센서스 하회
• - 석유화학부문 적자소폭 확대, 첨단소재부문 양극재 수익성 악화로 감익 추정; NCC 매각 등 석유화학부문 효율화 작업 지연 및 범용화학 제품 시황 약세
• - 현재 밸류에이션 PBR 0.6배로 악재보다는 호재에 민감한 진바닥 구간으로 판단