세아베스틸지주 · 기업 분석
당장은 어렵지만, 내년은 다르다
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 33000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 연결 영업이익 321억원(+32.1% yoy) 전망. 컨센서스 소폭 상회 2. 생산일수 부족, 수요 침체로 판매량 부진. 다만, 일회성 환입 가능성 있음 3. ‘26년부터 특수강 AD, 미국 특수합금 상업생산 등이 더해지며 성장 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 Preview - 매출액: 8,890억원(+0.6% yoy) - 영업이익: 321억원(+32.1% yoy) - 영업이익률: 3.6%(+0.8%p yoy) - 당사 전망치는 컨센서스를 소폭 상회 - 3분기 판매량은 베스틸 38만톤, 창원특수강 10.5만톤 내외로 전분기 대비 부진 - 연간 추정(단위: 십억원) - 2023A 매출액 4,083 / 2024A 매출액 3,636 / 2025F 매출액 3,675 / 2026F 매출액 3,993 / 2027F 매출액 4,675 - 2023A 영업이익 197 / 2024A 52 / 2025F 118 / 2026F 177 / 2027F 266 - 2023A 지배지분순이익 60 / 2024A 113 / 2025F 60 / 2026F 113 / 2027F 176 - 밸류에이션 및 목표가 산정 근거 - 12MF BPS 55,910원에 타깃 PBR 0.59배 적용 - 타깃 PBR은 ’25, ’26E 평균 ROE를 기준으로 PBR-ROE 방식으로 산출한 이론 PBR을 적용 - 적정주가(원): 32,888 - 목표주가(원): 33,000 - 현재주가(원): 2025.10.22 기준 ## 추가 메모 - Earnings Driver 요약: 세아베스틸지주는 세아그룹 내 특수∙합금강 부문을 총괄하는 중간 지주회사로, 2025년 이후 미국 특수합금 생산법인 SST와 SA STS 관련 사업이 성장 요인으로 제시됨(추가 설명은 상세 표 참조). - 주요 주주 구성: 세아홀딩스 외 3인 62.66% 등(공시 자료 참조).
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AI 추출- - 3Q25 연결 영업이익 321억원(+32.1% yoy) 전망. 컨센서스 소폭 상회
- - 생산일수 부족, 수요 침체로 판매량 부진. 다만, 일회성 환입 가능성 있음
- - ‘26년부터 특수강 AD, 미국 특수합금 상업생산 등이 더해지며 성장 예상
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가33,000원
Buy
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