에치에프알(230240) 증권사 리포트

미국 어퍼 C 밴드 경매 시작과 4.4GHz 대역 경매 논의가 수출 증가를 견인할 주요 요인으로 제시된다. 프론트홀 위주로 마진이 높은 매출 믹스로의 전환이 예견되나, 원가 상승으로 단기 이익은 부진했다. 2분기 매출액 241억원(YoY...

에치에프알의 AI RAN 전략은 Nvidia 의존에서 벗어나 다양한 AI RAN 유형으로 피지컬 AI 수요를 겨냥하는 방향으로 정리된다. 미국 어퍼 C밴드 경매 확정과 함께 피지컬 AI 활성화가 가속될 가능성이 있으며, HFR은 통신사 ...

AI RAN 실증사업의 주 수행기관으로 선정되면서 글로벌 SI 역량과 레퍼런스가 강화될 가능성이 높다. 1차 사업에는 삼성전자, 에릭슨, 노키아 등과 협력하는 컨소시엄에 포함되어 AI RAN의 실증과 상용화 추진력이 확대될 전망이다. 2...

HFR은 국내 AI RAN 시장에서의 리더십을 바탕으로 피지컬 AI 국책 추진과 5G SA/6G 망투자로 인한 무선장비 내수 수요 확장을 기대하게 한다. SKT-노키아의 실증 협력 등 국내 3사 전반에 걸친 레퍼런스 축적이 수익 창출의 ...

AT&T 프런트홀 공급자 재지정 기대와 미국 SI 업계의 오픈랜 트렌드가 HFR의 수익 회복 모멘텀으로 작용한다. 2026F 매출액은 145.2/273.5(십억원), 영업이익은 (0.4)/50.5, 순이익은 (5.3)/36.6, EPS는...

세대 전환의 최대 수혜주로 부상하며 턴어라운드가 시작됐다. 북미 시장의 새로운 세대 진입에 따른 수요 성장이 실적 개선을 견인할 것으로 예상된다. 2026년 매출액은 1,517억원(+6.9% YoY), 영업이익은 132억원(+8.7% Y...

1Q에 영업적자를 기록하는 등 단기 실적은 부진했으나 미국향 무선실적의 회복과 AT&T 프런트홀 공급 가능성은 여전히 장기 모멘텀으로 남아 있다. 미국 주파수 경매 시작(6/2)과 AT&T의 CAPEX 증가가 향후 수주와 매출의 주요 트...

미국 AWS-3 재경매가 6월 시작 예정이고 AT&T의 향후 5년간 CAPEX가 2,500억달러로 예년 대비 2배 증가하는 가운데 무선장비 수주가 크게 늘 가능성이 있다. 중국 통신장비 업체들의 미국 시장 퇴출로 국내 벤더에게 기회가 확...