유통/의류 세미나

대신증권은 국내 소비 환경과 주가 흐름을 분석하며 2026년 상반기 GDP 성장률을 2.2%, 하반기 1.5%로 전망했다. 주가는 상반기에 실적 발표로 1차 고점을 형성한 뒤 외국인 매출 증가, 반도체 업황 호황, 환율 등 매크로 변수에 따라 하반기에 방향을 결정할 것으로 보인다. 한국의 소비는 수출 의존 구조로, 글로벌 반도체 업황의 호황이 수출을 크게 견인하면 소비 회복과 자산 효과가 강화될 수 있다. 소비자심리지수는 25년 4월 93.8에서 26년 2월 112.1로 상승했으나 3~4월에는 미국-이란 전쟁 이슈로 주춤했다. 거주자의 해외 소비 흐름은 고환율 환경 아래 점차 진정되었고 국내 소매판매 증가율은 25년 1-2분기에 1%대에서 3%대 성장으로 의미 있는 회복세를 보이고 있다.

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• - 2026년 상반기 GDP 성장률은 2.2%, 하반기 1.5%로 전망되며 주가는 매크로 변수에 크게 좌우될 가능성이 있다.
• - 한국은 수출 의존 구조로, 글로벌 반도체 업황 호황이 수출을 크게 끌어올리면 소비와 자산효과의 회복이 가속화될 수 있다.
• - 소비자심리지수는 2025년 4월 93.8에서 2026년 2월 112.1로 개선되었으나 3~4월 외부 이슈로 단기 주춤했다.
• - 해외 소비의 회복과 국내 소매판매 증가율의 개선은 유통 업종의 성장 동력으로 작용할 가능성이 있다.