에스엠 · 기업 분석
다음 행보를 위한 준비
발행 당시 목표가150,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액은 2,843억원, 영업이익은 384억원(+14.0% YoY)으로 컨센서스 하회가 예상되며, 음반 판매량의 YoY 감소와 소규모 팬 이벤트성 행사가 많았던 영향으로 전분기 대비 매출 감소와 원가율 상승이 관찰된다. 2026년에도 아티스트 라인업 강화·확장을 통해 성장세를 지속할 것으로 전망되며, 저연차 아티스트를 앞세운 성장(예: WISH 등)과 'SMTR25' 중 일부 멤버의 금년 하반기 데뷔가 예측되고, MD/라이선싱 매출은 PUBG(에스파), DearU, Dream Maker, Keyeast 등 주요 콜라보레이션 반영으로 증가할 전망이다. SME x TME 전략적 제휴를 통한 IP 글로벌 확장 추진과 함께 에스엠, 드림어스컴퍼니 매각 계약 체결로 지분 변화 및 향후 연결 실적에 영향 가능성이 있으며, 2025E 매출액 1,140.2로(-0.7%), 2026E 매출액 1,267.0로(-0.2%), 2026E 영업이익은 184.1로(-3.2%) 하향 조정되었다.
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AI 추출- - 4Q25 매출액은 2,843억원, 영업이익은 384억원(+14.0% YoY)은 컨센서스 하회로 나타났다.
- - MD/라이선싱 매출은 PUBG(에스파), DearU, Dream Maker, Keyeast 등과의 주요 콜라보 반영으로 증가할 전망이다.
- - SME x TME 전략적 제휴로 IP 글로벌 확장을 추진하는 가운데 에스엠, 드림어스컴퍼니 매각으로 지분 변화 및 향후 연결 실적에 영향 가능성이 있다.
- - 2025E 매출액은 1,140.2로(-0.7%), 2026E 매출액은 1,267.0로(-0.2%), 2026E 영업이익은 184.1로(-3.2%) 하향 조정되었다.
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에스엠 041510
일반 언급발행 당시 목표가150,000원
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